西南大学培训与继续教育学院课程考试试题卷课程名称【编号】： 财务管理学【0053】 A 卷考试类别:大作业 满分：100 分以下题目每题 50 分，学生选择其中 2 个题目作答，答题时需标明题目序号。一、已知某公司某年会计报表的有关资料如下：资产负债表项目 年初数 年末数资产8000 10000负债4500 6000所有者权益3500 4000利润表项目 上年数 本年数主营业务收入净额 （略）20000净利润 （略）500要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算）：①所有者权益收益率；②总资产净利率(保留三位小数)；③主营业务净利率；④总资产周转率(保留三位小数)；⑤权益乘数。（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。 答：（1）①所有者权益收益率=500/（3500+4000）×0.5 =13.33%② 总资产净利率=500/（8000+10000）×0.5 =5.556%③ 主营业务净利率=500/20000=2.5%④ 总资产周转率=20000/（8000+10000）×0.5=2.222⑤ 权益乘数=（8000+10000）×0.5/（3500+4000）×0.5 =2.4（2）所有者权益收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5％×2.222×2.4=13.33％二、某公司目前拥有资金 2000 万元，其中，长期借款 800 万元，年利率 10％；普通股 1200 万元，上年支付的每股股利 2 元，预计股利增长率为 5%，发行价格 20 元，目前价格也为 20 元，该公司计划筹集资金 100 万元，企业所得税率为 25%，计划新的筹资方案如下：增加长期借款 100 万元，借款利率上升到 12％，股价下降到 18 元，假设公司其他条件不变。要求：根据以上资料（1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。（2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。（3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。答：（1）目前资金结构为：长期借款 40％，普通股 60％ 借款成本＝10％（1－25％）＝7.5％普通股成本＝[2（1＋5％）]/ 20＋5％＝15.5％该公司筹资前加权平均资金成本＝7.5％×40％＋15.5％×60％＝12.3％（2）原有借款的资金成本=10％（1－25％）＝7.5％新借款资金成本＝12％（1－25％）＝9％普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％增 加 借 款 筹 资 方 案 的 加 权 平 均 资 金 成 本=7.5%× （ 800/2100 ） +9%× （ 100/2100 ） +16.67%× （ 1200/2100 ） =2.86%+0.43%+9.53%=12.82%＞12.3％（3）据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。- 1 -