2024 年春季《财务管理基础（专）（省）》02 计划1.[问答题] 项目投资可以划分为哪些类型？答:——答题要点：（一）按项目投资目的划分：资产更新项目、扩大经营项目、法定投资项目（二）按投资项目间相互关系划分：独立项目、互斥项目、关联项目（对要点进行阐述分析）2.[问答题] 什么是肯定当量法，其步骤有哪些？答:——答题要点：肯定当量法是先用一个系数，把各年不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后利用无风险折现率测算项目的预计净现值，以便用净现值法规则来评价投资项目的决策分析方法。步骤：1、用肯定当量系数乘以预期现金流，以消除现金流中的风险，从而得到等价无风险现金流；2、用无风险折现率折现等价的无风险现金流；3、采用资本预算标准分析项目。（对要点进行阐述分析）3.[问答题] 某企业投资 15500 元购入一台设备，该设备预计残值为 500 元，可使用 3 年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为 10000 元、20000 元、15000 元，除折旧外的费用增加额分别为 4000 元、12000 元、5000 元。假定企业所得税率为 40%，要求的最低投资报酬率为10%，目前税后利润为 20000 元。要求：计算每年的现金流量。答:——解：每年折旧额=（15500-500）÷3=5000（元）第一年税后利润=20000+（10000-4000-5000）×（1-40%）=20600（元）第一年税后现金流量=（20600-20000）+5000=5600（元）第二年税后利润=20000+（20000-12000-5000）×（1-40%）=21800（元）第二年税后现金流量=（21800-20000）+5000=6800（元）第三年税后利润=20000+（15000-5000-5000）×（1-40%）=23000（元）第三年税后现金流量=（23000-20000）+5000+500=8500（元）——4.[问答题] 某公司有一投资项目，该项目投资总额为 6000 万元，其中 5400 万元用于设备投资，600万元用于流动资产垫付。预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年 3000 万元、第二年4500 万元、第三年 6000 万元。每年为此需追加的付现成本分别是第一年为 1000 万元、第二年为 1500 万元和第三年 1000 万元。该项目有效期为 3 年，项目结束收回流动资产 600 万元。假定公司所得税率为 40%，固定资产无残值，并采用直线法提折扣。公司要求的最低报酬率为 10%。（已知：PVIF（10%.1）=0.909；PVIF（10%.2）=0.826；PVIF（10%.3）=0.751）要求：（1） 计算确定该项目的税后现金流量；（2） 计算该项目的净现值；（3） 如果不考虑其他因素，你认为该项目是否被接受。答:——解：根据题意，可以：（1） 计算税后现金流量（金额单位：万元）时间 第 0 年 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 3 年税前现金流量 -6000 2000 3000 5000 600折旧增加 1800 1800 1800利润增加 200 1200 3200税后利润增加 120 720 1920税后现金流量 -6000 1920 2520 3720 600（2） 计算净现值净现值=1920×0.909+2520×0.826+(3720+600)×0. 751-6000=1071.12(万元)（3） 由于净现值大于 0，应该接受项目。