西南大学网络与继续教育学院课程考试试题卷类别：网教 专业：会计、管理、金融 课程名称【编号】： 证券学【0205】 A 卷大作业 满分：100 分一、填空题（每小题 5 分，共 40 分）1、债券的偿还期限越长对投资方风险越大，债券的存续期越短对筹资方运用资金越不利，这一矛盾是通过 债券利率 来调整的。2、在投资者与主体的关系上，股票是所有权关系，债券是借贷关系，基金是 信托 关系。3、股份有限公司的股票分红若是送、配股，称为 除权 ，大盘显示ＸＲ…。4、贴现债券的票面面值为 100 元，而票面年利率为 6%，期限为 3 年，则发行价格是 82 元 。5、股票技术分析中的指标 BIAS 被称为 乖离率又称为 y 值 。 6、某投资者对某股票以 4.30 元的价格买入，持有期中每股已分股利 0.12 元，希望投资收益率达到 40%，则必须在该股票价格达到 5.9 元 时才卖出。 7、期货合约以现货作为标的物，由于期市和现市对影响因素的反应不同，标的物在两市的市场价格往往存在差异，期市和现市两者之间的价差被称为 基差 。 8、无风险收益率为 2%，证券市场组合的风险收益率为 10%，而海信电器股票的贝塔系数为0.5，由证券市场线模型计算海信电器股票的预期收益率是 6% 。二、简答题（每小题 15 分，共 60 分）1、简述证券二级市场的作用答：证券二级市场又称证券交易市场，是指已发行的证券通过交易实现流通转让的场所，即有价证券的流通市场。已发行的股票一经上市，就进入二级市场。证券二级市场保持有价证券的流动性，使证券持有者随时可以卖掉手中的有价证券，得以变现。同时证券二级市场上的证券供求状况与价格水平会影响初级市场上证券的发行。因此，没有二级市场，证券发行不可能顺利进行，初级市场也难以存在，扩大发行则更不可能。证券二级市场具有以下功能：（1)促进短期闲散资金转化为长期建设资金；(2)调节资金供求，引导资金流向，为直接融资提供渠道；（3)二级市场的股价变动能反映出整个社会的经济情况；（4)维持股票的合理价格，保证买卖双方的利益都受到严密的保护。2、简述对个体投资者，证券投资基金的作用和特点。答：相对于个体投资者而言，证券投资基金具有以下优点：1 使中小投资者参与大规模投资成为可能。2 能科学地运用投资组合理论进行投资。3 规模经营降低了成本。4 专家经营，专业管理。5 信用保证安全性高。6 流动性高，变现力强。7 品种繁多，投资灵活。 以上的优点也伴随着缺点。 1 不宜短线投资。 2 牛市行情时，收益未必很高，且相对缺乏灵活性。 3 无论基金运作盈亏，都得付给专家管理经营者报酬，所以相对提高了成本。3、简述金融期货合约交易的特点。答：金融期货合约是指交易双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约。标准化合约决定了金融期货合约的一系列特点：（1）金融期货合约都是在交易所内进行交易，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算；（2）金融期货合约还克服了远期合约流动性差的特点，具有很强的流动性；（3）金融期货交易采取盯市原则，每天进行结算。4、简述现代组合理论的发展进程- 1 - 答：现代投资组合理论主要由投资组合理论、资本资产定价模型、APT 模型、有效市场理论以及行为 金融理论等部分组成。它们的发展极大地改变了过去主要依赖基本分析的传统投资管理实践，使现代投 资管理日益朝着系统化、科学化、组合化的方向发展。 1952 月，美国经济学哈里马考威茨发表了《证券组合选择》的论文，作为现代证券组合管理理论的开端。马克威茨对风险和收益进行了量化，建立的是均值方差模型，提出了确定最佳资产组合的 基本模型。由于这一方法要求计算所有资产的协方差矩阵，严重制约了其在实践中的应用。 1963 年，威廉夏普提出了可以对协方差矩阵加以简化估计的夏普单因素模型，极大地推动了投资 组合理论的实际应用。 20 世纪 60 年代，夏普、林特和莫森分别于 1964、1965 和 1966 年提出了资本资产定价模型(CAPM)。 该模型不仅提供了评价收益-风险相互转换特征的可运作框架，也为投资组合分析、基金绩效评价提供 了重要的理论基础。 1976年，针对 CAPM 模型所存在的不可检验性的缺陷，罗斯提出了一种替代性的资本资产定价模型， 即APT 模型。该模型直接导致了多指数投资组合分析方法在投资实践上的广泛应用。- 2 -