我国中小企业融资困境与解决思路内容摘要多年以来中小企业为我国经济快速增长作出了巨大贡献，但中小企业的发展离不开金融机构的资金支持，融资顺畅程度在其发展中的重要性不言而喻。在经济快速增长的时候，中小企业的融资问题尚可以通过营业收入、规模的快速扩张来掩盖，但当前我国经济当前正处于换挡提质阶段，增长速度必然会有所下滑，此种情况下中小企业的融资问题也愈加突出，其融资的便捷性及成本的高低将直接关乎中小企业的发展存亡。而中小企业因其庞大的总体体量，它们的稳定发展对就业及托住经济增速、实现经济发展创新驱动发挥着举足轻重的作用。本文在此背景下，以中小企业为核心分析其稳定发展的重要性及当前融资困境形成的内外部因素，并在此基础上总结概括解决中小企业融资困境的主要思路，即以完善相关制度建设为根基、强化中小企业的经营规范并采用供应链金融方式来为中小企业提供快捷便利、低成本的融资，实现中小企业融资困境的有效突破。关键词：中小企业 融资困境 供应链金融 部融资一套的情况，加上中小企业存在更多的现金交易使得财务报表审核难度增加，这导致企业在申请融资时提供的财务数据并不能获得对方的完全信任和采纳，以致融资提供方不能准确判断企业的实际经营情况，无形中提高了融资提供方对中小企业判断的融资风险水平，从而使得融资提供方提高融资利率以与融资风险水平相匹配，使得中小企业的融资较难且贵。最后，中小企业在经营管理上缺少清晰的融资筹划。中小企业的生产经营规模较小，企业经营者更多地将目光关注在企业的生产、销售方面，如扩大生产规模、获取外部大额订单等，而忽视了对企业所掌握资金的整体筹划，在资金充裕的时候控制资金使用、提高资金收益并为资金运用高峰期做准备，在资金紧缺的时候提前规划好融资渠道和金额。但在现实中 ，中小企业经营者在资金运用上更多地表现为在资金充裕时大手大脚地花钱，在未经投资收益分析的情况下即作出资金安排，而在资金紧缺时则因缺少提前准备导致资金缺口越来越大，加大了融资成本。中小企业缺少融资规划是企业经营理念尚未跟上经济发展步伐的表现，过度关注与生产销售而忽视资金筹划，使得中小企业往往因融资需求急且找不到融资渠道，以致采用高成本换取融资的方式，这也一定程度上增加了中小企业融资的难度。（二）中小企业融资困境形成的外部因素中小企业融资困境形成的企业外部因素整体上看有三个方面，包括金融机构的“嫌贫爱富”、经济发展的周期性及政策制度的不健全。1. 金融机构的“嫌贫爱富”无论是大的金融机构还是小的金融机构无一例外地表现出“嫌贫爱富”的特征，因为“富”即代表着更强的抗风性能力和更确定的融资综合收益，“贫”则代表着抗风性能力弱 、 融资收益不稳定。所以金融机构作为一家企业，“嫌贫爱富”正是其追求经营稳定性、持续性的表现，也是其在当前的监管制度下审慎经营的外在表现。而金融机构对于“贫”、“富”的判断则集中于市场地位、营业规模、利润水平及经营稳定性等指标，按照上述指标无疑中小企业无论实在市场地位、营业规模，还是在利润水平及经营稳定性等方面都存在较明显的缺陷，这也导致金融机构对中小企业融资采取高门槛准入或高定价的策略。高门槛准入或高定价的策略应用在中小企业身上就是融资难、融资贵。2. 经济发展的周期性经济的发展具有一定的周期性，而这周期性容易叠加在中小企业的融资周期上，导致企业融资难、融资贵。在经济扩张时期，金融机构更愿意低成本地借出资金，毕竟整体的经济风险在变小，但与此同时中小企业亦能通过扩大经营（如加大商业信用、提高经营周转率等）来消化融资问题；在经济收缩时期，金融机构因整体风险的提高而采取更高的价格借出资金，再加上整个经营规模（如商业信用的减少、经营周转的变慢等）的收缩，中小企业的资金缺口也在加大，因此经济收缩期的中小企业融资愈发难、愈发贵，这也是在经济收缩时期较多中小企业倒闭的原因。所以从整体上看，经济周期影响到中小企业的融资，而与此类似，中小企业所处行业以及自身的周期性变化也将直接影响到其融资。3. 政策制度的不健全对于中小企业因其特殊性，应当有相应的政策制度对其经营提供一定的保障制度，尤其是在融资方面提供相应的政策倾斜及保护。在政策制度方面，首先要明确中小企业之定义、 范围，明确中小企业在社会经济中的地位，对其提供相应的税收等优惠，为其经营提供一定的便利性；其次在中小企业的融资配比上要有一定的明确及要求，督促各金融机构在合理的范围内尽量向中小企业提供更多的资金支持，而且各政府部门也应当配合金融机构提供中小企业的税收、用电等数据以便于金融机构对中小企业进行更合理的判断；最后，在制度上应当建立中小企业尤其是企业主相关的破产保护制度及程序，保证中小企业经营者在企业经营失败后能够隔离开个人其它资产，保证经营者家庭资产。但当前我国上述政策体系尚不健全，针对融资及中小企业和企业主的破产管理条例并未建立并得以有效施行，难以对中小企业的融提供明确指导。虽然，当前已有《中小企业促进法》通过并开始施行，但是具体实施效果尚不明朗，尚须在实践中加以检验并逐步完善针对中小企业的经营及融资政策制度体系。四、解决中小企业融资困境的主要思路（一）完善中小企业相关制度建设中小企业作为一大经济组织体在经营上尤其独特性，为促进其健康发展应制定针对中小企业的相关制度，为中小企业融资提供法律基础，促进融资市场的成熟健康发展。尤其是中小企业的经营往往与企业主直接挂钩，企业的经营与企业主的发展在大多数人来看是一体的 ，这样中小企业就失去了其在企业经营中独立法人主体的作用，对此应针对中小企业建立相应的融资保护制度，尤其是企业破产时对企业主的资产保护制度，将中小企业破产与企业主分隔开来，这样才能一定程度打消企业主的经营后顾之忧，能更主动地加大对企业经营的投入 ， 提升中小企业的经营水平。此外，中小企业的融资归根结底还是需要有金融机构能主动给予融资，但中小企业融资业务一向对于金融机构来说是性价比较低的，这时候就需要有一定的政策来支持、引导金融机构将资源投放在中小企业身上。有幸的是，我国政府早已关注到这一问题，不仅在工业和信息化部下成立中小企业促进发展中心来统筹、引领对中小企业的促进和发展工作，而且连续针对中小企业颁布法律法规，比如《关于印发中小企业划型标准规定的通知》、《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》、《关于促进中小企业健康发展的指导意见》、《国务院关于扶持小型微型企业健康发展的意见》及修订《中华人民共和国中小企业促进法》，上述法律法规从制度、标准上来确定中小企业的服务标准，让后续的各项政策能够更精准地落地到中小企业身上。（二）规范中小企业财务管理俗语言“打铁尚须自身硬”，中小企业的融资困境与其自身经营不规范也存在极大关系。所以加强中小企业的财务管理规范，使得中小企业在融资市场上更可信，也更容易去获得金融机构的支持，突破当前的融资困境。在规范中小企业财务管理中首要的是建立规范的企业财务制度。随着企业财务制度的逐步完善，一方面企业的资金运用效率将得到极大提升，另一方面企业的经营规范性和数据的可靠性也得到不断的提升，这样可以向外部相关者尤其是融资机构传递积极的信息，从而增强外部融资机构对中小企业的经营信心，提高外部融资机构参与中小企业融资的积极性。建 立规范的企业财务管理，不仅需要健全财务制度，还需要进行有效监督落实，及时发现纰漏并纠正，这样才能实现完善的财务制度带来的经营优势。其次，中小企业要提高自身财务信息的透明度。完善的财务管理也需要通过信息披露让众多信息使用者获得真实可信的财务信息，这样才能实现规范经营的最终目的所以，中小企业在运营中内部审计部门应认真履行职责，在内部财务制度的落实上要做到严格执行。而财务部门则定期进行信息披露，做到信息公开、透明，方便外界的投资者能够了解到企业的真实状况。另外，中小企业也要积极接受外界的审计和监督，包括政府审计和民间审计，从而保证企业的财务信息更加的真实可靠。（三）促进供应链金融发展供应链金融是一种相对较新的融资理念，相较传统融资理念专注企业自身信用评级而言，供应链金融相对庚看重于商业交易的真实性，并根据商业交易的真实数据（包括历史交易数据、现在的交易数据和未来的交易数据）来为企业提供融资服务，而这些真实数据则大多来自于供应链上各企业之间的交易往来而产生的，这就是供应链金融的核心理念，其以商业交易为核心极大地扩大了可服务的中小企业范围，只要是供应链上的企业、只要有相应的数据 ，金融机构就可以进行合理的评估并提供相应的融资服务。总的来说，供应链金融以供应链的自偿性贸易为融资核心，也将之作为重要的还款来源。在供应链的融资模型中，以商业交易为基础，引入核心企业、物流公司等密切第三方，以信息流、资金流、物流分析为中心进行风险评价，并且在供应链各交易节点中提供融资、 结算及理财等综合金融服务，以达到整个交易相关的内容均在金融机构的封闭体系内运行，使得金融机构能更直接地参与到企业的经营及融资资金的使用中，对融资风险的把控也更进一步。这样，供应链链上中小企业就可以围绕核心企业，充分利用可检验的供应链信息吸引银行等资金供给者，发挥信息的价值，提升融资能力。从上述分析可以看出，供应链金融是显著优于传统融资的。首先，供应链金融是基于核心企业，将上、下游企业和金融机构紧密地联系起来，针对它的上、下游企业而开展的一种金融服务。因此对中小企业准入评价将更贴近商业实际，将产业链上沉淀的信息转化为一种增信措施，最终实现传统融资中主体评级较低的中小企业也能达到供应链金融的融资门槛；其次是对融资用途进行严格监管，资金限用于供应链交易，杜绝资金挪用，有效地降低了融资的风险，这样金融机构也更愿意降低中小企业的融资利率，达到中小企业的融资价格预期。通过上述分析得知，供应链金融是将中小企业置于供应链中进行综合评价，淡化了企业自身的规模和信用登记，不仅可以有效地缓解我国目前中小企业融资难的困境，而且还降低了银行的信贷风险，实现了双赢的目的。所以促进供应链金融在我国的发展是十分必要的，有助于中小企业利用供应链资源突破融资困境。五、结论中小企业的融资困境虽说受外部客观环境影响较大，但与其自身经营特点是密切相关的，中小企业的融资困境在一定程度上也是不可避免、必然会出现的。但对于这种困境，整个社会都应积极关注，毕竟中小企业的发展是直接关乎到大部分人的日常生活，最终影响到我国 经济持续健康的发展的。对于解决中小企业融资问题，突破当前困境却不是单独靠某一方就可以的，需要政府、企业、金融机构等多方参与、共同努力协作才能真正实现中小企业融资无困境。参考文献2-6. [1]陈卫东.缓解中小企业融资难[J].中国金融,2018,(13)：50-52.[2]蔡苓.破解我国中小企业融资难问题研究基于商业银行“投贷联动”视角的分析[J].上海经济研究,2016,(03):83-95.[3]范诗洋,钟培武.供应链金融支持中小企业融资的路径分析[J].征信,2019,(06):83-86.[4]吕劲松.关于中小企业融资难、融资贵问题的思考 [J].金融研究,2015,(11):115-123.[5]林毅夫,孙希芳.信息、非正规金融与中小企业融资[J].经济研究,2005,(07):35-44.[6]李扬,杨思群.中小企业融资与银行[M].上海:上海财经大学出版社,2001.[7]宋华,卢强.产业企业主导的供应链金融如何助力中小企业融资—一个多案例对比研究[J].经济理论与经济管理,2017,(12):47-58.[8]吴瑶.中小企业融资难的原因剖析及对策研究[J].财会学习,2018,(30):186-187.[9]王双蕊.中 小企业融资贷款面临的困局与破解方法分析 [J/OL].中国商论,2019,(12):59—60.[10]张捷.结构转换期的中小企业金融研究—理论、实证与国际比较[M].经济科学出版 社,2003.[11] 张云 . 中 小企 业融 资贷 款面 临的 困局 与破 解方 式之 研究 [J]. 财 会 学习 ,2018,(10):217. 目录一、引言................................................................................................................1二、中小企业的融资现状及困境................................................................................1（一）中小企业发展概况....................................................................................1（二）中小企业的融资现状.................................................................................2（三）中小企业的融资困境.................................................................................2三、中小企业的融资困境成因分析.............................................................................3（一）中小企业融资困境形成的内部因素..............................................................3（二）中小企业融资困境形成的外部因素..............................................................4四、解决中小企业融资困境的主要思路.......................................................................5（一）完善中小企业相关制度建设.......................................................................5（二）规范中小企业财务管理..............................................................................5（三）促进供应链金融发展.................................................................................6五、结论................................................................................................................6参考文献................................................................................................................7 我国中小企业融资困境与解决思路一、引言中小企业已广泛分布在我们日常的衣食住行当中，与我们的日常生活密切相关，各行各业都有属于自身行业内独有的中小企业，中小企业已成为我国各地经济体中不可或缺的一部分，而它们的发展活力及发展健康程度也直接影响到当地乃至全国的经济发展状况及评价，比如江苏省和浙江省就因为当地中小企业的高度发达而成为全国经济发达程度最高、经济最活跃的省份，这两个省份也成为经济发达地区的代名词。所以，中小企业的健康活跃发展对提高当地的经济水平有着极为重要的地位。而从数据上来看，我国中小企业（含个体工商户）占企业总数的已达到 94.15%，创造的生产总值相当于国内生产总值总量的 60%，纳税占国家税收总额的 50%，贡献了 65%的发明专利和 80%以上的新产品开发，为社会提供了无数的就业岗位，也解决了城镇化发展带来的劳动力转移问题。此外，中小企业的发展还为社会丰富了产品类型，服务了大型企业也服务了当地社会，所以中小企业在城镇化发展过程中对劳动力转移、丰富产品类型及促进当地经济健康发展存在不可替代的重要作用。虽然中小企业在经济发展中的地位不言而喻，但在中小企业自身发展过程中的融资顺畅程度却未能匹配其地位，中小企业在获取融资支持方面一直存在较突出的问题，而中小企业的融资困境渐渐成为整个社会关注的焦点。根据 2017 年末行业统计数据，中小企业期末银行贷款余额为 30 万亿元，不到银行贷款总余额的 25%；而工业和信息化部的统计数据显示，我国 40%以上的中小企业的融资需求得不到满足，正规部门融资缺口率达 43%，受融资约束的中小企业比例达 41%。中小企业的融资困境也受到越来越多地关注和研究，本文即在此背景下探讨我国中小企业的融资困境，并结合相关理论及实践对于解决中小企业融资困境的方式和途径进行总结分 析，希望能对突破中小企业融资困境提供一定的借鉴及参考。二、中小企业的融资现状及困境本章主要总结中小企业的发展概况、融资现状及制约企业发展的融资困境，为后续对于融资困境形成的因素分析提供较清晰的背景，使得后续的写作有一定的背景支撑。（一）中小企业发展概况根据 2011 年 6 月 18 日我国工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会、财政部联合最新发布的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》（工信部联企业〔2011〕300 号），中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体划分时以行业特征为基础，从员工数量、营业收入、资产总额等参照指标进行划分。据上述通知的标准统计，我国现有的中小企业（含个体工商户）占比达到 94.15%，创造的 GDP 占比约 60%，纳税占比达 50%，此外还贡献 65%的发明专利和 80%以上的新产品开发，中小企业的快速发展为我国经济增长作出了不可磨灭的贡献。但中小企业的融资困境也一直制约着它们的发展 ，在经济快速增长的时代前述融资问题尚可以通过营业收入、规模的快速扩张来覆盖，但当前我国经济正经历从量的增长转型到质的提升，经济增长速度必然会有一定下滑。在此经济换挡减速的过程中，中小企业融资困境也更加突出，企业如果融资渠道不顺畅则较容易因外部债务问题而倒闭。另一方面，中小企业因其庞大的总体体量，其稳定发展对托住经济增速及就业增长的合理区间“下限”、实现经济发展创新驱动发挥着举足轻重的作用。可以说，中小企业的融资顺畅程度一定程度上决定了我国后续经济持续增长的稳定性。 （二）中小企业的融资现状整体上来看，中小企业的融资方式主要为内部融资和外部融资，外部融资又一般分为商业信用、金融机构融资和民间借贷三大类。内部融资主要是指企业通过股东加大投入（包括增资扩股、转增资本等）、留存利润等方式，扩大在生产经营中运营资金的投入；商业信用则是依存于商业交易中，由对应的交易对手方提供一定的经营账期支持，交易对手根据相互履约历史情况及未来经营判断而给予的一定商业折扣或赊销额度；金融机构融资则指企业通过付出一定的融资利息或手续费从银行 、保理公司、小额贷款公司等金融机构手中融入资金；民间借贷则是企业经营者通过社会关系从其他人员或企业手中融入资金的方式。上述四种融资渠道各有利弊，内部融资不产生负债，但容易减低企业投资回报率且受限于股东的资金实力；商业信用依赖于外部经济形势和产品所处周期，具有不确定性，而且商业信用的额度一般较为有限难以满足企业的全部资金周转需求；金融机构融资则形成刚性负债，对企业未来现金流产生较为明显的影响，但相对来说融资成本较低；民间借贷更多是一种关系型借贷，融入较为迅速便捷，但相对来说融资成本最高。根据相关学者的统计研究，当前我国中小企业的融资以外部融资为主，而外部融资者又以债务型融资为主，中小企业普遍更青睐获取正规金融机构（主要为银行）的融资，因其成本相对显著低于其它渠道，但在实际经营中又因正规金融机构融资门槛较高且资金受限较多 ，导致中小企业从正规金融机构较难且少，无法满足企业的经营需求。 （三）中小企业的融资困境中小企业日常的融资需求主要是维持经营周转或者扩大经营规模，其在融资时绝少愿意采取稀释股权、降低对企业的控制程度的方式，所以中小企业在一般性的在融资上以外部债务性融资为主。在具体的融资中以小额融资为主，借贷期限多为短期，这也与中小企业的经营特征相吻合。在此种融资需求下，银行贷款和民间借贷是中小企业主的主要融资渠道，部分中小企业主为了寻求融资采用了亲友借款、职工内部集资等非常规融资渠道。在上述向银行贷款乃至民间借贷时，缺少有用的抵押或者担保资产、或缺少第三方提供的保证等依然是中小企业主在日常融资过程中遇到的最大困难。首先是抵押难，中小企业的固定资产本来就不多，主要以满足日常经营为主，再加上营业收入相对不太稳定，管理制度也不够完善。而且中小企业的经营者因中小企业的经营利益等同于其自身利益，所以在申请融资过程中也相对更容易发生道德上的风险，其提供的企业经营数据常常与实际经营不符，这样金融机构很难去准确的判断一个企业的还款能力，因而金融机构往往会要求中小企业提供足值抵押物来进行担保，但中小企业本来就不多的固定资产经折旧并按照一定抵押率打折后能从金融机构贷出的资金少之又少，根本无法满足企业的资金周转需求。再一个就是担保难，中小企业受其经营规模所限，往往无法找到合适的其它企业进行担保，而寻求自然人的担保又更加无法找打合适的缘由及渠道。中小企业本身规模不大，盈利能力也不强，利润也不稳定，想找到合适的担保人不太容易，往往会出现一些小企业之间进 行互相担保的现象，可是这也是极少数情况，很多中小企业去找中小企业为其提供担保，也担心后期为自己提供担保的企业过来找自己担保牵连到自己而陷入不良担保圈中，不帮情感上又过不去，导致很多时候中小企业宁愿放弃去寻找别的中小企业为自己提供担保的机会。因中小企业在融资过程中抵押难、担保难，再加上其在金融机构的传统信用评级体系中评级较低，导致中小企业的融资利率要高于大中型企业且资金使用受限较多，导致不少中小企业对于金融机构的资金又爱又恨，最终结果是中小企业通过金融机构获取的融资较少且贵 ，也有不少中小企业因此放弃在金融机构获取融资，而寻求其它的融资渠道，但其它融资渠道的不规范性又更容易引发中小企业的债务危机，从而使得中小企业的融资难问题演绎得愈来愈剧烈。三、中小企业的融资困境成因分析本章重点分析中小企业融资困境形成的原因，主要从企业的内部因素和外部因素两大方面进行分析。（一）中小企业融资困境形成的内部因素首先，中小企业因其规模有限，其总体资产较小，而且资产较集中于与生产密切相关的机器设备、原材料、存货等，在进行外部融资时较难提供合适的足值担保物提供担保，因而在获取融资时受到一定限制；而且中小企业的经营较依赖于外部环境及所关联的大型企业，这也导致其经营具有更大的不确定性，这种不确定性也进一步降低了中小企业的主体信用水平，对其融资产生一定的阻碍。其次，中小企业普遍存在财务管理不规范的情况，企业财务报表存在内部管理一套、外