《财务管理学》B 卷1.在资金时间价值的计算中，1−1(1+i )ni被称作（ ）。 A.复利现值系数 B.复利终值系数C.年金现值系数 D.年金终值系数答案:C2.一个保守的投资者面临甲、乙两个投资方案，下列那种情况该投资者应当选择甲方案（ ）A.甲方案预期收益率高于乙方案，而标准差率低于乙方案B.甲方案预期收益率高于乙方案，标准差率也高于乙方案C.甲、乙两方案预期收益率基本相同，而甲方案标准差率较高D.甲、乙两方案标准差率基本相同，而甲方案预期收益率较低答案:A3.假设你想在 5 年后购买住房，到时需要支付 100 万元，现在你可以在某投资项目上每年有 8%的收益率，你现在应该在该项目上投资多少钱才能在 5 年以后买到你想要的住房？（ ）A.68.06 万元B.146.93 万元C.586.66 万元D.399.27 万元答案:A4.若无风险利率为 5%，市场上所有股票的平均收益率为 12%，某股票的 β 系数为 1.2，则该股1 （2）计算长期借款资本成本（简化公式）。（3）计算债券资本成本（简化公式）。（4）该公司的综合资本成本。答案:（1）普通股资本成本=21.67%（2）长期借款资本成本7.52%（3）债券资本成本 9.31%（4）综合资本陈本 普通股资本比重 =50%长期借款资本比重 =20%债券资本比重 =30% 综合资本成本 = 15.132%34. 为了生产某产品，有 A 、B 两种投资方案可供选择。投资总额为 120 000 元。每年的现金流量如下表：年次　　　　　A 方案 　　　　　　　B 方案现金流入量 现金流出量 现金流入量 现金流出量　0 120000 120000　1 　50000 　32000　2 　40000 　32000　3 　30000 　32000　4 　20000 　32000　5 　20000 　32000要求：设该企业资本成本为 10%，计算 A、B 方案的净现值，判断应选择那个方案。10 答案:（1）A 方案净现值7 100 (元)（2）B 方案净现值1 312 (元)（3）根据以上计算可知，A 方案的净现值大于 B 方案的净现值，因而应选择 A 方案．11 票的期望收益率为（ ）。A.13.4%B.18%C.19.4%D.13%答案:A5.假设某企业新投资需要 500 万元，目标资本结构为 60%的债务、40%的权益，企业当年的净利润为 400 万元。若企业执行剩余股利政策，则当年向股东支付的股利应为（ ）。A.400 万元B.300 万元C.200 万元D.100 万元答案:C6.财务杆杠系数为 2，复合杆杠系数为 2.5，经营杆杠系数为（ ）。A.5B.0.5C.4.5D.1.25答案:D7.债券融资的缺点包括（ ）。A.资本成本较高B.分散公司控制权C.可能会导致股价下跌D.以上都不对答案:D8.某企业计划月现金需要量为 60000 元，现金与有价证券之间转换成本为每次 500 元，有价证2 券的月收益率为 0.4%，则按照存货模式，该企业最佳现金持有量为（ ）。A.5477.23 元B.86602.54 元C.60000 元D.122474.49 元答案:D9.根据内部收益率的定义，下列正确的说法是（ ）。A.内部收益率是使净现值大于零的贴现率B.内部收益率是使净现值小于零的贴现率C.内部收益率是使净现值等于零的贴现率D.以上都不对答案:C10.下列哪一项不是普通股融资的优点。（ ）。A.资本成本较低B.能增强公司的信誉C.没有固定的股利负担D.筹资风险较小答案:A11.年金按照每次收付发生的时点不同，可以分为（ ）。A.普通年金B.预付年金C.递延年金3 D.永续年金答案:ABCD12.下列各项中，可能直接影响企业权益净利率指标的措施有（ ）。A.提高销售净利润率B.提高资产负债率C.提高资产周转率D.提高流动比率答案:ABC13.长期借款的缺点包括（ ）。A.资本成本较高B.财务风险较高C.限制条款较多D.筹资数额有限答案:BCD14.常用的股票估价模式有（ ）。A.固定成长模式B.零成长模式C.资本资产定价模式D.阶段性成长模式答案:ABD15.在下列投资决策方法中，属于非折现方法的是（ ）。A．净现值法4 B．平均会计收益率法C．内含收益率法D．投资回收期法答案:BD16.资本结构的选择包括（ ）。A.比较资本成本法B.边际资本成本法C.每股收益分析法D.总价值分析法答案:ACD17.影响财务杆杠的因素包括（ ）。A.息税前利润B.利息C.优先股股利D.所得税税率答案:ABCD18.营运资本的筹资政策包括（ ）。A.保守的筹资政策B.正常的筹资政策C.冒险的筹资政策D.以上都不对答案:ABC5 19.随机模式下，最佳现金持有量取决于（ ）。A.每次现金与有价证券的转换成本B.预期每日现金余额变化的标准差C.有价证券的日利率D.现金持有量的下限答案:ABCD20.财务管理的内容包括（ ）。A.投资管理B.筹资管理C.股利分配管理D.营运资本管理答案:ABCD21.名义利率为 14.4%，实际利率为 10%，则通货膨胀率为 4%。（）A.正确B.错误答案:A22.若每年内复利计息次数为一次，则实际利率等于名义利率。A.正确B.错误答案:A23.若内部报酬率大于净现值计算时的贴现率,则净现值小于零。（）A.正确6 B.错误答案:B24.对于筹资方来说，股票筹资成本低于债券筹资成本。（）A.正确B.错误答案:B25.经营杆杠系数越高，对经营杆杠利益的影响就越强，企业的经营风险也就越大。（）A.正确B.错误答案:A26.固定股利支付率政策是指企业确定一个股利占盈余的比率，并长期按照这个比例支付股利。在这一股利政策下，各年的股利额可能是各不相同的。A.正确B.错误答案:A27.随机模式是在现金流量呈无规则变动的情况下确定最佳现金持有量的方法，其中“现金流量的变动”一般是用预期每日现金余额变化的标准差来表示的。（）A.正确B.错误答案:A28.永久性流动资产本质上是流动资产，但其资金的占用却是长期的。（）7 A.正确B.错误答案:A29.在两种证券的组合中，当该两项证券收益的相关系数由+1 向-1 变化时，证券组合的风险是逐渐增加的。（）A.正确B.错误答案:B30.普通股融资是一种永久性的资金来源。（）A.正确B.错误答案:A31.某夫妇计划为他们的女儿进行大学教育储蓄。预计他们的儿子一年以后上大学，每年费用 5 万元，均在年初支付，连续 4 年。（10 分）要求：（1）假设利率为 3%，该夫妇现在一次性储蓄多少钱才能够保证他们的女儿 4 年大学教育费用的开支？（2）假设利率为 5%，该夫妇现在一次性储蓄多少钱才能够保证他们的女儿 4 年大学教育费用的开支？（3）说明利率变化对储蓄额的影响。（4）在利率为 10%的情况下，4 年学费的终值是多少？ 答案:8 （1）=18.59 万元 （2）=17.73 万元 （3）当利率提高时，需要的储蓄额降低 （4）=25.53 万元 32.某公司股票目前支付的股利为每股 0.8 元，股票的必要的收益率为 9%，有关资料如下：股利零增长；股利固定增长率为 4%。要求：（1）计算上述不同情况下股票的价值；（2）假设该股票为固定增长型股票，当时该股票的市价为 12 元，作为投资者是否购买？（3）假设该股票为零增长股票，每股 0.8 元的股利，已知该股票价值为 10 元，则该股票的必要收益率是多少？答案:（1）股利零增长时的股票价值： = 8.89（元）股利固定增长是的股票价值： = 16.64（元）（2）因为股利固定增长时，股票的价值 8.89 元小于股票的市价 12 元，所以不应该购买。（3）设零增长股票必要的收益率为 x，则有： x = 8.00%33. 公司拟筹集资本总额 5 000 万元，其中：发行普通股 1 000 万股，每股面值 1 元，发行价格 2.5元，筹资费用 100 万元，预计下一年每股股利 0.4 元，以后每年增长 5% ；向银行长期贷款 1000 万元，年利率 10% ，期限 3 年，手续费率 0.2% ；按面值发行 3 年期债券 1500 万元，年利率 12% ，发行费用 50 万元。税率为 25%。要求：（1）计算普通股资本成本。9