我国证券市场的风险分析 摘要1978 年，中共十一届三中全会确立了改革开放的大政方针政策，由此开启了中国经济快速发展的新局面。在中国经济发展与快速增长的情况下，中国当代证券市场适应我国市场经济发展的需求应运而生。1981 年财政部首次发行国库券，揭开了新时期中国证券市场新发展的序幕。从 1990年底上海证券交易所成立至今,中国证券市场走过了二十几年的历程。并取得了举世瞩目的成就。但由于起步较晚，我国证券市场在发展过程中面临着经济体制转轨阶段的特征，因此暴露不少问题，层次比较单一，结构不完整，是资金推动型市场，市场自律性组织与市场监管机构力度都稍显不足，历史较短发展不均衡，相应的配套市场的发展程度并不匹配，，监管手段的法制化程度不高，这些因素加大了证券市场的风险。一、风险与证券市场风险 在金融经济学中，风险是指投资收益的不确定性，风险产生的结果可能带来损失、获利或是无损失也无获利。证券市场是商品经济、信用经济高度发展的产物，是市场经济中的一种高级组织形态。证券市场是国家现代市场经济最为关键的组成部分之一。与国民经济息息相关，它有助于制度创新，产业结构优化和促进经济发展。同时，证券市场又是一个风险很高的市场，尤其在中国，证券市场发育不完全、信息严重不对称的条件下，证券市场风险就成为一个影响证券市场健康发展的突出问题。二、我国证券市场风险的分类 我国证券市场目前存在三大风险：非系统风险和系统风险和交易过程中的风险。 非系统风险是指因个别证券公司的特殊状况造成的风险。如公司的业绩不佳、财务状况不良信息的披露、工人的罢工、公司领导人的更换、市场竞争中的失败、派息不合理等。非系统风险又包括财务风险，经营风险，信用风险和道德风险等。 系统风险是指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，如宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家财政政策和货币政策变化、世界能源状况的改变都会使股票收益发生变动。由于这些风险来自企业外部，是单一证券无法抗拒和回避的，它对所有企业的证券都有不同程度的影响 ，投资者不能通过多样化投资分散掉，因此，这些风险又叫不可回避风险或不可分散风险。系统性风险包括政策风险、周期性波动风险、利率风险和市场风险等。就我国实际情况来看，最大的系统性风险主要来自政策风险。政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。 交易过程中的风险是指投资者由于自己不慎或券商失责而遭致股票被盗卖、资金被冒提、保证金被挪用等风险。三、我国证券市场风险特征我国证券市场具有以下两个显著特征：（一）我国证券市场的主体特征 无论是从投资还是从经济背景上来看，国有企业作为公有制经济的主力军，始终在证券市场上占据着主导地位。国有企业改革进展和复杂性将是长期决定中国证券市场发展的关键因素。毋庸质疑，在肯定国有企业主体地位的同时，我们也必须认识到，通过证券市场进行国有企业制度改革的艰巨性和 复杂性。十多年来证券市场的发展中。我们清楚地看到，许多国有企业上市公司仍存在着一些重要的问题，例如诚信缺失、所有者代表缺位，内部人控制现象问题、公司内部监督、制约功能形不成合力问题、公司治理结构不到位问题等。无论现在还是将来，国家都将是证券市场整个上市公司中的最大股东，即实际上最大的投资者。因此，这个特征的宏观视角理论研究义是：考虑到国有金融、非金融机构等总体规模，特别是他们对证券市场所能产生的直接和间接影响的总和，无疑形成证券市场上投资者主体的内容或者说投资的主导力量，或者说从投资者的角度也表明国家对证券市场具有较强的控制力。当然，作为普通股民，在正在成熟的证券市场里也开始占有了一席之地。只是我国股民不太注重长远利益的思维方式，形成一种轻视商品价值追逐短期利益的投机或者赌博意识。更加注重的是商品的交换价格，比较注重投机收益。缺乏自律、目光短浅、以我为主、容易满足的思维方式致使中国股民还会在不成熟的证券市（二）.我国证券市场的运行特征 证券市场成立的历史背景和经济体制基础决定了证券市场的运行方式，因为证券市场的主体和依靠都带有经济制度的性质，所以我国的证券市场运行的特征同样也会带有中国特色，中国证券市场会在历史基础和现有经济体制的双重影响下形成中国特色运行方式，可能从中我们既可以看它的适用性，也会看到这种运行方式的不成熟和弊端。首先，证券市场在中国的出现和运行催生了证券公司、基金公司等证券服务机构。其次，在相当长的时期内，中国证券市场将是一个具有“政策市”特征的市场。这种“政策市”表现为中国证券市场主要是一个为国企改革服务、融资的市场，是由国家控制的一个 市场，市场指数高一点低一点都可以通过政府的行政、经济手段加以干预或控制的。四、结束语 我国证券市场起步晚，发展不尽完善，还有很多不足跟缺陷，我们要充分认识防范和控制市场风险的必要性，把风险防范与控制当作市场建设过程中常抓不懈的重要工作，不断完善和发展它才能使改革开放顺利进行,从而使我国市场经济日趋走向成熟，因此认真研究我国证券市场面临的风险，采取积极的防范应对措施，加大对证券违法犯罪的打击力度，加强证券市场的监管力度，加强投资者的风险意识教育，建立和完善多渠道化解证券市场风险的机制，对于优化我国证券市场结构，保持证券市场健康稳定的发展具有重要的作用和意义。