我国银信合作发展模式分析银信理财合作，是将商业银行的产品销售渠道与信托公司的投资渠道结合起来，以满足普通金融消费者的投资需求并应对宏观经济波动的理财产品。合作方式是由商业银行委托信托公司设立单一资金信托计划，由银行作为委托人，信托公司为受托人，将银行销售理财产品募集的资金投资于指定的用途。银信理财合作业务快速发展的同时也带来了一些问题，不利于其健康可持续发展。一、银信理财合作现状2005 年底。商业银行和信托公司首次尝试理财业务合作。近年来，银信合作业务发展突飞猛进。截止 2009 年底，全国信托资产规模为 20440 亿元，银信理财合作业务达到 13294 亿元，占全部信托资产规模的 65．04％。有数据表明，截止到 2010 年上半年，银信合作理财产品发行规模就超过了 2．5 万亿元，单月新增规模最高时超过 5000 亿元。最初，银信理财合作发挥了商业银行的客户资源优势，弥补了信托公司募集资金能力不足的缺陷，信托公司在实业领域和资本市场的投资能力也填补了商业银行的空白。然而随着货币政策、产业政策等宏观调控政策的实施，银信理财合作成为了银行规避信贷监管的手段。针对银信理财合作业务中存在的问题，2008 年以来银监会先后下发了《银行和信托公司业务合作指引>、《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》(银监发[2009]111 号)等多项监管规定。对银信合作业务进行指导和规范。2010 年以来，银信理财合作业务规模增长较快，为科学把握银信理财合作业务的发展节奏，保护相关当事人的合法权益，引导信托公司向受人之托、代人理财 、 自主管理方向发展，银监会制定颁布了《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知 >(银监发[2010]72 号。以下简称“72 号文”)，对银行和信托公司理财合作业务作了进一步规范。二、银监会规范银信理财合作业务原因分析（一）银信合作理财产品严重影响了货币政策的有效执行据多家研究机构的统计显示，2010 年上半年银信合作理财产品发行规模就超过了 2．5 万亿元，单月新增规模最高时超过 5000 亿元，直接冲击 7．5 万亿的整体新增信贷规模。商业银行开发信贷类理财产品的主要目的是规避从紧货币政策的影响，增加利润并维护客户。信贷类理财产品导致了大量表外信贷的出现，这引起了监管部门的重点关注。监管部门之前曾多次整治信贷类理财产品．但一直收效甚微。2010 年信贷类产品规模更为激进的增长超越了监管部门的容忍度，因此。才会导致“叫停”的出现。（二）银行借道银信合作理财产品规避监管银信合作理财产品另一个被人诟病之处，就在于银行可借此规避资本监管。在 2010 年 6 月 15日发布的《中国银行业监督管理委员会 2009 年年报》中，银监会指出“部分银行业金融机构为规避资本监管、计提拨备等要求，通过设计发行信贷资产类理财产品。将存量贷款、新增贷款等转出表外。”此举导致“虽然贷款已转出资产负债表，银行依然承担贷后管理、到期收回等实质上的法律责任和风险，潜在风险不容忽视”。（三）与投资者利益优先和利益最大化原则相悖对于投资者角度而言，银信合作理财产品资金运用领域主要为基础设施行业，风险相对较低， 但是部分产品存在着较大的潜在风险，与银行理财产品的投资者定位存在一定的差异，难以保证银行经办人员能够充分向投资者揭示其潜在的风险，从而容易造成投资者与项目风险的错配，对投资者利益造成一定的损害。三、我国银信理财合作发展新思路（一）信托业需要构建三位一体的价值体系信托业需要构建三位一体的价值体系，即信托的政治价值、经济价值和社会价值体系。信托的政治价值就是遵循社会主义宪政逻辑，在生产力与生产关系之间，在公平与效率之间，在贫穷与富裕之间，发挥信托逻辑的力量。解决在政治生活、经济发展、社会生活中政府、民众近期和中长期关注和需要解决的问题，促进社会和谐与均衡的可持续发展。信托的经济价值就是在整个社会经济系统发展过程中。发挥信托作用以解决发展的效率问题，具体到中国特色社会主义这一背景下，经济价值就是关注中国经济的热点、难点，关注中国企业在发展过程中遇到的难题，促进中国工业化和城市化进程。信托的社会价值一方面是信托政治价值角色的补充和延伸，一方面是通过信托载体，实现资本民主和金融普惠，达成社会和谐。（二）监管银行表外资产，将银信理财合作规范化从货币供应量指标 M2 的增速从 2009 年超过 25％回落至 2010 年上半年的 19％左右可以看出，银信理财产品的发行至少在目前还没有造成信贷失控的局面。一个主要原因就是银行销售的理财产品多为组合投资，除信贷资产外，也有相当一部分投向了债券、拆借等相对安全的资产。银信理财合作的出现和发展，本身有其合理性。银行存在业务扩张的需求，而自有资本金的 增长跟不上，选择将一部分质量较好的信贷资产卖给市场，共享收益银行突破了增长瓶颈，投资者获得了高于存款利息的收益，作为第三方的信托公司则通过提供这种资产证券化的运作平台实现了规模和收益的双增长。四、结束语监管银信理财合作，最好的方式不是简单将其扼杀，而是在堵住银行表外资产监管漏洞的同时，将银信合作规范化、阳光化，使其成为融资方、银行、信托公司、投资人多方受益的金融创新。其关键就是用好信托平台，明确受托资产所含风险的归属。对于归属银行方的风险，银行必须满足监管要求；对于归属投资方的风险，银行必须让购买产品的投资人知晓，在获得高收益的同时必须承担相应的风险。参考文献：[1]朱永纬．银信合作理财产品的发展现状及监管对策，南方金麓，2011．(10)．[2]曾棒粱．韫信合作理财模式的发展现状，中国城市经济．2010．(4)．[3]金永蠢．银信合作信贷资产类理财产品法律风险浅析，法制与社会．2012．(5)．