中小企业融资策略探讨摘 要中小企业在我国的经济发展过程中是国民经济的重要组成部分，对国家整体起到了无可替代的作用，在现有经济体制与金融环境等因素下造成我国中小企业普通存在融资难、融资渠道狭隘等问题。在 2020 年全球疫情的影响下中小企业融资难、生存难的问题更加凸显，我国中小企业的生存发展之路遇到了更大的困境，不少中小企业因为资金的紧缺面临着随时倒闭的风险。从更长远及更广泛的范围来看，中小企业融资难的问题已上升为全球中小企业发展的主要阻碍，亟需解决方案。关键词：（中小企业；融资；对策） 买方向银行提出开立信用证申请，根据信用证及合同约定开证，并向银行按一定比例缴交押金或提供其他保证。买方合作银行确认材料齐全兑付款项后向买家付款赎单。车行在采购豪车或者大型运输车辆的过程中缺乏采购资金时可开具信用证给车企制造商进行订货。3.委托贷款委托贷款是指由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由商业银行（即受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。4.贷款担保由于银行的贷款成本较高，中小企业在银行难以满足条件获取贷款，并且银行在贷款风险的把控方面，不愿意在众多中小企业小金额贷款中收益低下并承担较高的管理费用还要承担企业信用风险。迫使中小企业在有融资需求的情况下，需要找担保公司等融资机构来取得资金来源，担保公司在客户的选择上成本较低，从客户群体中选择较为优质的中小企业推荐给合作银行，从而降低中小企业融资成本，提高银行贷款成功率。贷款担保分为以下四种：（1）抵押担保。借款人用自有物业作为贷款抵押物，与银行签订抵押协议，抵押期间借款人不得擅自处理将抵押物再次抵押或交易买卖。银行在放款审批的过程中会更加倾向于拥有较多抵押物的企业。（2）质押担保。出质人和质权人签订质押合同，借款人全部还清贷款前，贷款人对质押物不得擅自处理，质押期间贷款人应对质押物承担看管责任。贷款人还清本息后质押合同终止。（3）抵押加保证。通常为一手住房还未办理房产证的情况下，银行要求开发商作为借款人的连带责任保证人作为贷款担保，银行为借款人发放的贷款。 （4）保证担保。借款人无法提供足额抵押物时，银行要求贷款人提供第三方承担连带责任保证。保证人必须为企业法人，为贷款人提供不可撤销的连带责任保证。第三方担保人为了保证自身财产安全，必然关心贷款人企业经营情况，促进贷款企业加强管理、改善经营状况，也会督促贷款企业按时还款。在一定程度上银行把违约风险转嫁给了担保方。促使银行贷款的有效回收可以银行贷款资金的使用效率。（二）民间融资民间融资是指非官方的，不受国家政策法律保护的，主要是由个人或者家族式闲置资金民间融资的资金方比官方更为了解借款人信用及企业实际运营状态，从而降低了信息不对称带来的道德风险和逆向风险。民间融资的特点是借款手续灵活、简便、多元化、利率高、弹性大。由于商业银行的政策调控措施使中小企业资金严重紧张，故民间融资的种种便利及在社会经济生活中带来的资金需求的便利，从而使得民间资金更为活跃，近几年民间融资逐渐变得更加的专业化。民间融资资金脱离银监的管控，破坏市场营商环境，致使行业泡沫的产生，从而影响国家宏观政策的执行，很大程度上影响了金融秩序。并且民间融资利率高，吸引众多投资者出于利益的驱使，使金融风险大大提高。一旦民间融资出现各种风险，投资人的合法权益不受法律、法规保护，一旦引起纠纷，很难追责甚至会倾家荡产。（三）融资租赁融资租赁是中小企业以实现资金的节约和高效利用为基本目的的经营手段，企业在发展过程中，当需要某种设备时，不采用购买的方式获得，而是通过租赁的方式得到相关的设备此方式下企业仅拥有对某种设备的暂时使用权，所有权依旧掌握在出租方手上。融资租赁的门槛低、手续简单、操作方便，企业支付租金的方式灵活，可以有效的降低企业资金流动压力，降低风险。并且租赁费用可以从税前利润中抵扣，在一定程度上减轻中小企业的税收负担。 （四）股权融资股权融资是指企业股东愿意出让部分企业所有权，通过增资来引进新的股东，增加总股本的融资模式。使企业低成本获得资金的融资方式。有效的使企业获得充足的资金，不用担心负债就能够拥有良好的流动资金，优化企业内部经营结构，使企业更为稳定的发展。有效的缓解了中小企业融资难、融资贵的困境。1.股权质押融资股权质押融资就是假股暗贷，金融公司以入股的方式对项目进行投资但是实际上不参与企业运营与项目管理。约定期限到了就从项目中撤股。2.私募股权融资私募股权融资是指企业寻找特定的投资人，吸引其增资入股企业的融资方式。私募股权融资主要针对已形成一定规模的，并产生稳定现金流的企业，一般投资于私有公司即非上市企业，主要是指创业投资后期的私募股权融资部分，投资期限较长一般为3至5年甚至更长的中长期投资。私募已成为我国未到达上市股票发行门槛的中小进行股权融资的主要方式。（五）行业资产重组是指对发生债务危机的企业进行资本结构的重新确定，将相关债务种类进行调整并重新确认偿债方式和融资方式，也包括将一部分非担保债务转为股票。资产重组通常都是靠着并购的方式，容易引起市场行为和市场绩效的重大改变，也可能出现垄断和价格上调等负面影响。四、中小企业策略探讨（一）建立和完善中小企业融资信用担保体系 中小企业应提高融资能力并且完善企业内部的融资结构，规范企业内部管理制度，建立良好的信用体系。外部应由政府牵头建立完善的社会征信服务体制，依法对中小企业信息进行披露，对外提高中小企业信息的透明度。政府应多部门协调，把中小企业分散的信息合理的集中在一起，统一建立覆盖全国各种小企业信用评分及信息公开的共享体系。并且积极发展统一标准的资信调查和信用评级等中介机构。（二）拓宽融资渠道中小企业应该摆脱过去的内融融资和银行贷款的观念，应该积极的发掘新的融资渠道，通过融资租赁、股权融资、信用证融资等方式进行融资。同时中小企业应该提高自身的企业信用，与金融融资服务企业合作，使资金方、借款方、融资公司和担保企业的企业信息交换使中小企业融资透明化、公开化，从而使企业获得更为可靠的融资模式，来缓解中小企业融资难的问题。（三）完善企业融资环境政府应出台相应的法律法规及配套制度，建立良好的法律环境，加强对担保公司、融资租赁等机构的法律约束性，规范金融制度及金融合同签署等流程，并制定对应的行业标准及程序标准，促使金融机构向中小企业提供更为便捷、规范的金融服务；同时建立健全中小企业信用机制，加大对中小企业的税收减免等政策，扶持更多的中小企业快速发展，使其在国民经济发展中发挥更大的作用。结束语总之，中小企业作为国民经济主体中的重要组成部分，也为社会提供了最多的就业岗位政府要通过鼓励、引导商业银行制定针对中小企业的专门融资方案及政策，建立完善的监督管理制度，同时通过采取有效措施加强企业信用体系建设，加强对担保公司、小贷公司、融 资租赁公司等的管控力度，引导上述公司规范经营，为中小企业的发展助力，通过不断完善金融监管的法律体系，建立多角度、全方位、公正开放的资本市场，致力推动中小企业快速发展。 主要参考文献1.陈亮，“我国中小企业融资困境及其对策研究【J】”,《营销界》，2019年10月 第3周：37-60。2.冯广瑞，“关于中小企业融资困难分析及对策研究【J】”,《内蒙古炭经济》，2019年 第20期：111。3.王一川、张彤，“非上市公司股权融资的几种方式分析【J】”，《中国集体经济》，2019年25期（9月）：97-99。4.司会俐，“中小企业融资策略研究【J】”《科学与财富》，2019年1期。5.崔阳燕，“浅析营改增对中小企业融资租赁的影响【 J】”，《经营管理者》，2017-01-05 ：26。6.吕劲松，“关于中小企业融资难、融资贵问题的思考【J】”，《金融研究》，2015（11）：115-123。 目 录一、 中小企业融资的相关概述.......................................................................................................1二、 中小企业融资困难现状分析...................................................................................................1（一）中小企业融资遇到的主要困难............................................................................................1（二）中小企业融资现状分析........................................................................................................3三、我国中小企业融资方式和渠道................................................................................................4（一）银行融资................................................................................................................................4（二）民间融资................................................................................................................................6（三）融资租赁................................................................................................................................6（四）股权融资................................................................................................................................6（五）行业资产重组........................................................................................................................7四、中小企业策略探讨....................................................................................................................7（一）建立和完善中小企业融资信用担保体系............................................................................7（二）拓宽融资渠道........................................................................................................................7（三）完善企业融资环境................................................................................................................8结束语................................................................................................................................................8主要参考文献....................................................................................................................................9 中小企业融资策略探讨一、中小企业融资的相关概述中小企业融资，是指中小型民营企业，因为在创业的初期无法投入大量的人力物力，企业的生产规模小，中小企业的下游客户资源有限无法达到大型民营企业及国有企业的经济规模，无法像大型企业、国有企业使用银行等主要融资渠道，进而使用其他适合中小企业的融资。通常中小企业与大型企业标准主要是以营业收入、员工人数、场地、纳税金额等条件作为划分依据。二、中小企业融资困难现状分析（一）中小企业融资遇到的主要困难1.企业发展过于依赖内源融资内源融资是指企业依靠内部积累进行的融资，包括三种形式：资本金、折旧基金、留存收益。中小企业因为企业条件受限，本身的发展起点较低，原始资金前期来源于出资人的个人资金，到发展时期企业的运营资金主要依赖内源融资，内源融资在经济发展稳定期可用于维持企业正常的运转，但无法让企业快速发展；且一旦遇到经济波动期，过于依赖内源融资的中小企业极易产生生存危机。2.融资渠道过于狭窄单一，频繁使用民间资金中小企业对资金的需求较为迫切，由于企业自身融资结构及信用观念缺失，企业抗风险能力较弱，很多中小企业无法满足各大国有银行的贷款门槛，信用评估及反担保措施无法符合银行风险控制标准。民间资金的逐利性和灵活度，对私营企业的资金需求了解更为透彻， 对企业可以私人定制符合该企业的借款标准，资金可以在企业指定的用款时间内到位，时效性较有保障，更能及时的解决中小企业的燃眉之急，让资金快速的投入到企业的运营中。且由于中小企业内部管理混乱，市场对中小企业的淘汰率远高于大型企业，导致银行也对中小企业融资制定更为严苛的贷款准入条件，来控制银行贷款的风险，同时银行本身体制的原因导致其贷款的流程及环节耗费较长的时间，对于资金需求时效性极高的中小企业来说并不符合其需求，故而使得很多中小企业选择成本更高但时效性更足的民间融资渠道。3.中小企业信息不透明中小企业没有大型企业规范的管理制度及完善的组织架构，导致企业内部资本结构不清晰。由于中小企业缺乏对信用评级的认知，导致企业不愿意提供内部真实的报表数据，致使银行无法正面判断企业经营情况、资本负债率以及流动性比率，对贷前调查及贷后检查也会造成严重影响。因此，银行以及市场金融机构很难真实的了解到企业的实际经营情况，难以及时获得企业内部真实的现金流、上下游供给关系等相关信息，以致于银行及金融机构不敢贸然向中小企业提供贷款。同时中小企业与银行之间的沟通桥梁偏窄，无法及时获取贷款银行政策及贷款品种等信息，当中小企业对于银行贷款需求量大于银行放款量时，银行往往会针对中小企业客户实行差别待遇，银行更加偏向能够给银行作出更多营收、公司内部结构优良且信用度高的企业，此时内部管理机制较为完善的中小企业贷款需求容易得到银行的支持，其他信息不透明的企业则无法获得银行贷款。由于中小企业的信息不透明，中小企业在银行贷款的客群中处于较为弱势的地位。4.融资成本较高（1）民间融资资金成本远高于正常银行渠道融资成本。因为中小企业没有大型企业规范的管理制度及完善的组织架构，中小企业的信息不透明，致使银行等正规金融机构无法对 中小企业开展贷前调查及日常风险控制措施，对于中小企业的融资准入条件也会比较大型企业有更高的要求，大部分中小企业在无法满足相关标准的情况下，只能采用民间拆借等渠道融资，资金成本往往是银行资金费率的好几倍，企业融资成本过高导致企业经营成本增加，日常经营利润无法覆盖民间借贷资金成本，导致经营愈发困难，一旦中小企业主对民间借贷规模及频次不加以控制，后期往往只能通过借新还旧的方式去延续，导致民间借贷规模越来越大，进而导致企业破产。如某贸易公司，临时接到一笔5000万元的订单，因订单时效要求很紧，急需资金购买原材料及安排工人赶工完成订单，此时向银行申请贷款年化成本为6%，但从申请到放款因涉及尽职调查、担保措施、银行收益及银行流程审批等阶段，需耗时2个月企业方能获得款项。企业订单的时效性无法得到满足，而此时民间借贷成本为月利息2%，年化成本24%，民间资金成本是银行资金成本的4倍，但出于时效性、便利性的考虑，企业主最终仍选择了使用民间资金来满足订单资金的需求。 （2）银行融资隐藏费用较高。鉴于中小企业对于如何通过银行渠道进行贷款流程不清晰，且银行对不同行业中小企业的准入条件的各不相同，这样对于中小企业如何与银行进行谈判提出了更高的要求，往往银行会在正常放款费率之外对中小企业提出更多的额外营收要求，比如提高保证金比例、追加担保公司担保、借款利率上浮等；如2018年某鞋业公司向某银行提出贷款申请后，经过多次考察谈判，最终确定贷款金额为800万元，但对贷款使用条件进行了额外要求，贷款品种为银行承兑汇票形式，保证金比例从日常的30%提高至50%，这样导致该企业在需存入800万元定期存款后，可开出1600万元票据，银行可因此获得银行承兑汇票开票费用及定期存款800万元。此种方式极高的提高了中小企业的融资成本。5.中小企业信用评级体系落后 信用评级是信用体系的基础，信用评级在信用体系中发挥着不可替代的风险预警、风景度量和风险检测的作用。目前，大多数中小企业本身缺乏完整的经营信息，对于信用风险也缺乏管理，通过信用评级方式对中小企业进行评判本身存在局限性，中小企业的经营状况、负债率、管理层素质、偿债能力等因素，直接影响了中小企业的整体信用。正规金融机构通过该套评级体系对中小企业进行评价的结果就是中小企业往往无法到达银行标准的放款标准6.政府支持力度不足目前政府没有重点针对中小企业较大的资金扶持力度，鼓励引导银行大力提高对中小企业发放贷款的政策也缺少力度，市场风险控制机制和风险分散机制尚未完善，中小企业信用担保机构进入与退出机制及经营管理缺乏制度管理。目前通过在疫情期间给中小微企业享受社保减免等政策无法真正解决企业生存困难的问题。（二）中小企业融资现状分析 由于中小企业规模小，企业的盈利能力不稳定，抗风险能力较低，信用评级较弱。金融机构在贷款发放过程中依然以大型国有企业与中小企业进行区分，大型国有企业是银行业服务的重点，中小企业绝大多数为私人企业非公有制经济。中小企业由于经营风险大，信用评级较低，所以银行一般不愿意给中小企业发放贷款。在社会融资规模在逐年不断增长的情况下，市场贷款需求也在逐年增大，但是委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票等融资贷款都在逐年递减。中国人民银行等部门对社会融资规模存量进行统计，统计数据如表1所示：表1 社会融资规模存量统计表单位：万亿元人民币项目2018年第一季度 第二季度 第三季度 第四季度存量 增速 存量 增速 存量 增速 存量 增速社会融资规模存量186.35 12.43 191.66 11.35 196.26 10.70 199.32 10.00 人民币贷款123.29 13.00 126.10 12.70 130.44 12.90 132.53 13.03 外币贷款（折合人民币）2.46 -7.27 2.48 -5.40 2.45 -1.23 2.40 -7.17 委托贷款13.76 -1.40 13.17 -3.47 12.95 -6.43 12.71 -9.83 信托贷款8.59 29.65 8.49 13.05 8.16 6.80 7.85 -5.17 未贴现银行承兑汇票4.59 2.30 4.53 -1.27 3.89 -11.20 3.76 -14.87 单位：万亿元人民币项目2019年第一季度 第二季度 第三季度 第四季度存量 增速 存量 增速 存量 增速 存量 增速社会融资规模存量233.07 10.90 238.79 11.00 244.39 10.73 249.37 10.67 人民币贷款139.42 13.57 143.20 13.37 146.97 12.67 150.40 12.50 外币贷款（折合人民币）2.18 -11.47 2.19 -12.10 2.20 -11.30 2.15 -6.83 委托贷款12.24 -11.33 11.96 -10.40 11.75 -9.33 11.56 -8.07 信托贷款7.84 -8.33 7.88 -6.43 7.75 -4.23 7.54 -3.83 未贴现银行承兑汇票4.02 -12.17 3.88 -13.07 3.31 -13.50 3.25 -13.23 注：数据来源于中国人民银行、中国保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司和银行间市场交易商协会等部门。 由于银行是以市场经济为导向，为了控制信贷风险，把控逾期指标中小企业不会成为主要发展对象，造成中小企业融资业务被边缘化。三、我国中小企业融资方式和渠道（一）银行融资1.银行承兑银行承兑是企业在真实采购交易下拥有良好的信用的基础上向银行提出贷款申请。银行对企业的资格、资信、购销合同及承兑汇票的内容进行认真的审核，企业按照银行要求存入一定比例保证金在企业账户中作为担保或者提供保证人作为担保。企业仅需缴纳开票金额的万分之五的手续费。银行承兑汇票的付款期限通常不超过半年。企业应在汇票到期日前存入足额的款项，银行会先兑现票款给持票人若企业到期未汇入足额款项银行会按照规定向企业收取违约金。企业申请银行承兑的手续简单便捷，融资成本低，还能降低风险，提前扣税节约管理费用，并且市场流通性性强，使用灵活方便。票据持有者无需积压资金，对于票据可背书转让可贴现，还能增加销售量，提高市场占有率。钢贸企业在贸易的过程中经常使用银行承兑汇票或者票据贴现来缓解企业的现金压力2.大额质押存款（信用证）信用证是按照买方的要求并指定向收款方开立的一定金额的，在一定期限内凭符合规定的单据的书面凭证。在交易过程中买卖双方无法判断对方的信用度的情况下，由买卖双方各找一家合作银行作为保证人，代为收款交单，利用银行信用来取代商业信用。卖方根据合同中所对应合同中约定的对货物的要求，对单据凭证的要求，对运输的要求及信用证中的要求发货，银行代买方进行付款。