第 3 次作业一、单项选择题（本大题共 30 分，共 10 小题，每小题 3 分）1. 一国已经具有的现实的对外清偿能力通常被称为（　） A. 国际储备 B. 国际清偿能力 C. 偿债能力 D. 信誉度2. 在浮动汇率制下，国际收支市场调节机制主要表现为国际收支( )调节机制。A. 利率B. 汇率C. 进口D. 出口3. 交易者双方按市场行情预约，在一定时期内相互交换货币或利率的金融交易是（ ）。A. 外汇期货交易B. 外汇期权交易C. 金融互换交易D. 远期外汇交易4. 伦敦外汇市场上，即期汇率为 1 英镑兑换 1.5893 美元， 90 天的远期汇率为 1 英镑兑换 1.6382 美元，表明美元远期汇率为（）。A. 升水B. 平价C. 贴水D. 无法判断5. 国际金本位的特点是黄金可以（ ）。A. 自由买卖B. 自由买卖、自由铸造C. 自由铸造、自由兑换D. 自由铸造、自由兑换、自由输出入国境6. 进口商以其进口的商品作为抵押，从银行取得融资的业务称为（　　）。A. 保付代理B. 出口押汇C. 进口押汇D. 打包放款7. 以下（ ）是衡量货币综合价值变化的汇率。 A. 银行买入汇率 B. 银行卖出汇率 C. 中间汇率 D. 有效汇率8. 20 世纪末的亚洲金融危机首先爆发在（　　）。A. 菲律宾B. 马来西亚C. 泰国D. 印度尼西亚9. 只能在交易所里进行的外汇衍生交易产品是（ ） A. 远期外汇合约 B. 外汇期权合约 C. 外汇期货合约 D. 外汇互换合约 10. 以下关于 SDRs 的正确阐述是( )A. SDRs 具有实际内在价值B. SDRs 具有含金量C. SDRs 是 IMF 根据各国认缴金额有偿分配给各成员国的储备资产D. SDRs 是 IMF 根据各国认缴金额无偿分配给各成员国的，用于成员国之间的债务清偿的账面资产。二、多项选择题（本大题共 15 分，共 5 小题，每小题 3 分）1. 根据国际结算业务中的汇款方式，汇率可分为（）汇率A. 电汇B. 托收C. 信汇D. 票汇2. 根据外汇交易交割的期限不同，外汇汇率可以分为（）两种。A. 官方汇率B. 即期汇率C. 市场回率D. 远期汇率3. 汇率的标价方法根据标准货币是本国货币还是外国货币， 可以分为（ ）A. 直接标价法B. 间接标价法C. 美元标价法D. 非美元标记法4. 利用三个不同地点的外汇市场上的汇率差异，同时在三个外汇市场上买卖外汇的行为称为（）A. 直接套汇B. 间接套汇C. 两角套汇D. 三角套汇5. 外汇风险的主要类型有（）A. 交易风险B. 会计风险C. 经济风险D. 投机风险三、判断题（本大题共 10 分，共 10 小题，每小题 1 分）1. 在固定汇率制度下，外汇汇率波动的幅度不大，有利于进出口贸易成本的核算与利润的计算，有利于国际贸易的发展。所以目前大部分发达国家都采用固定汇率制度。（）2. 当市场汇率上升高于期权的协定价格时，外汇期权购买者将会履行期权合约。（）3. 进出口商进行远期外汇交易的目的主要是套期保值 4. 一国母公司对国外子公司承担的具有契约性偿还义务的债务，反映了居民与非居民间的资金交易，应视为一国的外债（　　）5. 即期外汇交易主要在外汇银行和工商企业之间进行（　　）。6. 布雷顿森林体系下，主要西方各国纸币的汇率是通过政府法律规定的纸币的含金量对比来确定的。（）7. 把某种货币的国际借贷和交易转移到货币发行国境外进行，以摆脱该国的金融管制，便形成了离岸金融市场（　　）8. 股票指数期货不涉及股票本身的交割，其价格根据股票指数计算，合约以现金清算的方式交割。( )9. 套汇交易和套利交易都一定程度带有投机的性质。（ ）10. 某美国公司 30 天后有一笔瑞士法郎的应付货款，若预测美元对瑞士法郎将下跌，该公司可推迟支付，以减轻汇率变动的风险损失。（）四、填空题（本大题共 10 分，共 5 小题，每小题 2 分）1. 互换交易是一种金融衍生交易，其形式主要有 ______ 和货币互换两种。2. 英国采用的汇率标价方法是 ______ 。 3. 绝大多数金融期货交易都是在到期日之前，以 ______ 方式了结。4. 国际储备主要由一国官方拥有 ______ 、 在国际货币基金组织的头寸、 ______ 和特别提款权四种形式的资产构成。5. 国际收支统计中的居民是指该国居住了一年以上的自然人和 ______ 。五、问答题（本大题共 35 分，共 5 小题，每小题 7 分）1. 试述影响汇率变化的因素 2. 什么是利率平价理论？以及远期汇率与即期汇率、利率之间的等式关系是什么？ 3. 简述对外贸易状况与国际储备的关系 4. 论述欧洲货币市场对世界经济的影响？ 5. 外汇期货交易与远期外汇交易的主要区别？ 答案：一、单项选择题（30 分，共 10 题，每小题 3 分）1. A 2. B 3. C 4. C 5. D 6. C 7. D 8. C 9. C 10. D 二、多项选择题（15 分，共 5 题，每小题 3 分）1. ACD 2. BC 3. AB 4. BD 5. ABC 三、判断题（10 分，共 10 题，每小题 1 分）1. × 2. √ 3. √ 4. √ 5. × 6. √ 7. √ 8. × 9. √ 10. × 四、填空题（10 分，共 5 题，每小题 2 分）1. 参考答案：利率互换解题方案：知识点实记评分标准：正确 得分2. 参考答案：间接标价法解题方案：评分标准：3. 参考答案：对冲解题方案：知识点实记评分标准：正确 得分4. 参考答案：黄金储备、外汇储备解题方案：知识点实记评分标准：正确 得分5. 参考答案：法人解题方案：知识点实记评分标准：正确 得分五、问答题（35 分，共 5 题，每小题 7 分）1. 参考答案： 影响汇率变动的因素主要有从长期看，一国的财政经济状况是影响该国货币对外比价的基本因素 从短期看，一国国际收支状况更是影响该国货币对外比价的直接因素一国的利率水平对本币的对外汇价也会产生影响一国的汇率、货币政策对汇价也会产生影响重大的国际政治因素对汇价变动也有影响。此外，外汇交易商对汇率走势的预期与技术因素以及投机因素对汇率变化也有影响上述各种因素的关系错综复杂，有时各因素会合起来同时发生作用；有时个别因素起作用；有时各因素的作用又相互抵消，有时某一因素的主要作用，突然为另一因素所代替。但在一定时期内，国际收支是决定汇率基本走势的主导因素；通货膨胀与财政状况，利率水平和汇率政策起着助长或削弱国际收支所起的作用；预期与投机因素在国际收支状况所决定的汇率走势的基础上，起推波助澜的作用，加剧汇率的波动幅度。从最近几年来看，一定条件下利率水平对一国汇率变动起重要作用，而从长期来看，相对经济增长率和货币供给增长率决定着汇率的长期走势 解题方案：评分标准：2. 参考答案：（1）远期汇率与即期汇率、利息率之间存在着内在的联系，具体体现这种联系的理论是英国经济学家凯恩斯提出的利率平价理论。利率平价理论认为，当本国利率低于 A 国时，投资者为获得较高收益，会将其资本从本国转移到 A 国，以套取利息差额。但他能否达到此目的，必须以两国货币汇率保持不变为前提条件；如果汇率发生对其不利的变动，他不仅不能获得较高收益，反而还会遭受损失。为避免这种情况，投资者会在远期外汇市场，按远期汇率将其在 A 国投资所得收益换为本国货币，并将此收益同在本国投资所得收益进行对比。这种对比的结果，便是投资者确定投资方向的依据。两国投资收益存在差异，形成了资本在国际间的移动。直到通过利率的调整，两国的投资收益相等时，国际间的资本移动才会终止。也就是说，利率的差异要通过即期汇率与远期汇率之间的差异变化来弥补。如其他因素不变，则：利率低的国家的货币，其远期汇率必然升水；利率高的国家的货币，其远期汇率必然贴水；远期汇率的升、贴水率大约等于两种货币的利率差。 （2）远期汇率与即期汇率、利息率存在着内在的联系，还可以通过具体的等式来表达。我们可以从即期汇率、两种货币的利差计算出一种货币对另一种货币升水或贴水的数值，其计算公式为：升（贴）水数值＝即期汇率 x 两种货币利差×天数／360 。上式说明，远期汇差（即升、贴水）实质上是以即期汇率为本金，两种货币利差为利率，从即期至远期交割日这段时间内所生的利息。升（贴）水数值计算出来后，可进一步计算远期汇率。解题方案： 评分标准：3. 参考答案：对外贸易状况：包括一国的对外贸易在其国民经济中的地位与作用、贸易条件和出口商品在国际市场上的竞争力等， 对外贸易状况与国际储备的关系取决于一国外贸在其国民经济中的地位，对外贸依赖程度较高的国家，需要较多的国际储备；反之，则需要较少的国际储备。 一个在贸易条件上处于不利地位、其出口商品又缺乏竞争力的国家，需要较多的国际储备；相反，则需要较少的国际储备。 对外贸易状况之所以是决定一国需要国际储备多寡的重要因素，在于贸易收支往往是决定其国际收支状况的重要因素，而国际储备的最基本作用也是弥补国际收支逆差 解题方案：评分标准：4. 参考答案：欧洲货币市场对世界经济的影响有积极的一面，也有消极的一面。 欧洲货币市场的积极影响：（l）欧洲货币市场推动了世界经济和国际贸易的发展；（2）欧洲货币市场有助于各国改善国际收支状况；（3）欧洲货币市场推动了国际金融市场一体化。消极影响：（1）欧洲货币市场的投机活动加剧了汇率波动，导致外汇市场动荡不安；（2）增大了国际贷款的风险；（3）欧洲货币市场不利于各国货币政策的推行。解题方案：评分标准：5. 参考答案：市场不同。外汇期货交易的市场是高度规范化的交易场所，一班为有形的交易所。有统一的规章制度。远期外汇业务市场没有规范化的市场，大多为无形市场，是在银行之间，银行和客户之间通过电话或电传等组成的电讯网络。 交易参与者不同。外汇期货交易的参与者大多为投机者和套利者，任何人只要按规定缴纳保证金，都可以进行外汇期货交易； 远期外汇交易的参与者大多为想避免外汇风险者，一般专业化的证券交易商和良好信用的大公司为多，因为交易双方要考虑对方的资信情况，中小公司及个人一般不敢问津。 合同的标准化程度不同。外汇期货业务合约是一种交易金额、交割地点、交割时间标准化的合同。外汇期货交易一般都是在交易所进行交割。交易所是买卖双方的对方，对卖方来说，交易所是买方； 对买方来说，交易所是卖方。远期外汇合同没有固定的规定，合同没有固定的规定，合同由交易双方通过谈判自行确定。 保证金 制度不同。外汇期货业务的双方都必须向交易所交纳一定的保证金，以防发生坏账风险，远期外汇交易一般不需要支付保证金。 实际交个率不同。外汇期货交易的绝大多数合同在到期前就已经对中了结，实际交割率不超过 1%；远期外汇交易则大多数是进行实际交割，实际交割率在 90%以上。解题方案：评分标准：