西南大学网络与继续教育学院课程考试试题卷类别： 网教 专业：会计、管理、金融 课程名称【编号】： 证券学 【0205】 A 卷大作业 满分：100 分一、填空题（每小题 4 分，共 20 分）1、本课程讨论的证券是 有价证券 。 2、股份有限公司首次向社会公众公开发行股票，用英文词头简称为 IPO 。3、某股票当期的市盈率 PER1 为 72 倍，其市价为 53.4 元，，则去年年报中的每股税后利润为 0.74 。 4、无风险利率为 3%，证券市场组合的收益率为 18%，某咨询公司计算的中信国安股票的贝塔系数为 0.7，由资本资产定价模型计算中信国安股票的预期收益率为 。5、组合投资理论中推导出运用广泛的资本资产定价模型，用英文词头简称为 CAPM 。二、简答题（每小题 16 分，共 80 分）1、简述信贷市场和证券市场的区别。2、简述市场指数的意义和作用。3、简述债权融资与银行贷款的关系。4、简述技术分析的局限性。5、简述远期衍生证券的经济功能。1、简述信贷市场和证券市场的区别答：1）资金交易性质不同：信贷市场上交易是借贷，证券市场上交易是买卖。2）资金供给和投资风险不同：信贷市场上投资者与筹资者之间是间接关系，资金是由银行融通的，投资风险由银行承担，而证券市场上投资者买入证券直接向筹资方投资，风险自负。3）投资收益来源不同。信贷市场上投资者收益来自利息，而证券市场上投资者收益可以是利息可以是红利可以是买卖的价差利得。4）资金供求双方关系确定性不同，信贷市场上的借贷合同一定债权债务人关系相对不变，而证券市场上由于证券的自由转让，资本所有者是可以随时更换的。相对来说信贷市场上风险较小，所以在投资组合理论中往往我们把信贷市场称为无风险投资资本市场而证券市场是风险投资的市场。2、简述市场指数的意义和作用答：市场指数是全市场所有证券价格运行信息的宏观体现，它具有以下作用：1）从静止地看，它反映了某固定时间点市场股价关于基本期的相对水平。2）从动态角度看，反映一段时间中整个市场行情变化的趋势和波动幅度。3）市场指数的变化作为经济信息是国民经济发展的晴雨表，间接地体现国家，政治，经济等各方面的状况。4）对投资者进行证券投资提供了公开合法的参考数据，对投机者提供了对未来的预期和适时的选择参考。5）对投资者为回避风险而进行期权期货交易提供了工具。3、债权融资与银行贷款的关系答：债券融资与银行贷款都是属于债权债务关系，两者的区别是：1）筹资成本不同：银行贷款成本低于债券发行成本。2）资金的期限结构与融资量不同：银行贷款是短中期而债券融资是中长期且量大。3）申请的难易程度不同：银行贷款相对容易；债券发行要求严格。4）资金使用的限制不同：银行贷款有许多限制性条款；债券融资可自由使用。5）抵押担保条件不同：银行贷款一般都要财产担保或第三方担保；政府债券、金融债券等可以是信誉担保。4、简述技术分析的局限性答：技术分析的理论依据是：1）证券市场价格由市场供需所决定，2）证券的市场价格是所有信息的体现，3）价格的变动趋势关于时间具有连续性；4）历史会重演。但是现实中的证券市场未必满足理论上的这四条，隐藏着它的不足1）市场的供需平衡并不是完全由多、空阵营随意形成。2）影响证券价格的信息还有是否完全公开、以及信息公布的时间差问题。3）价格波动在短暂的局部应该满足随机行走理论。 4）按市场理论“有效市场是无记忆的”，即历史不会重演。5）运用技术分析来投资的股民越多，技术分析的有效性将越小。5、简述远期衍生证券的经济功能 答：1、对于投资者具有避险功能。作为远期市场上的金融工具它依附于现货市场具有双向性。投资者在现货市场和期货市场间可运用对冲原理，经过细致的计算，可以冲抵现货市场上证券投资的风险。能推广到公司理财、国际贸易、跨国金融管理等经济领域中去。2、对于投机者具有投资的杠杆原理 。远期衍生证券的交易都是信用制度下的空头交易形式，保证金制度使交易成本很低，可以以小博大。当标的资本的运行与投机者的预期一致时，其收益是很丰厚的。3、对衍生证券的标的物起到价格发现的功能。现货市场上的证券价格的真实度较低，而金融期权、期货的价格在一定程度上反映了人们对其标的物未来价格的预期。其理论定价是对未来标的物价格这个随机变量的无偏估计。远期市场上买卖双方通过竞争方式达成的未来标的物的价格是相对准确的。所以衍生证券起到了对其标的物价格发现的作用。- 1 -