西南大学网络与继续教育学院课程考试试题卷类别：网教 专业：会计、管理、金融 课程名称【编号】：证券学【0205】 A 卷大作业 满分：100 分一、填空题（每小题 8 分，共 40 分）1、贴现债券的票面面值为 500 元，而票面年利率为 4.5%，期限为 5 年，则发行价格是 408.16 元 。 2、某股票当期的市盈率 PER1 为 174 倍，其市价为 35 元，，则去年年报中的每股税后利润为 0.2 元 。 3、某投资者对某股票以 10 元的价格买入，持有期中每股已分股利 0.30 元，他在该股票价格达到 15.20 元时卖出，则他的投资收益率达到 55% 。 4、无风险收益率为 2.8%，证券市场组合的风险收益率为 32.4%，而建新股份股票的预期收益率为 62%，由证券市场线模型计算建新股份股票的贝塔值是 2 。5、某证券的估计收益率及对应概率如下，则其证券的预期收益率 18.5% 。环境 乐观 一般 悲观期望收益率50﹪ 20﹪ -10﹪出 现 的 概 率p15﹪ 65﹪ 20﹪二、简答题（每小题 15 分，共 60 分）1、证券的定义、证券的产生和证券的基本类型答：1）证券是各类财产的所有权或债权的代表凭证，用以证明持券人有权按券面所载内容取得相应的权益的证书。 　　2）证券的产生是：由于商品经济和信用经济的发展。为了满足国家、金融机构与企业之间的资金周转、流通、支付等货币职能的高效运行而产生的有效媒介物。 　　3）证券的基本分类为：证据证券；所有权证券；有价证券； 　　　有价证券中又分为：货币证券；资本证券。 　　　资本证券是能上市流通的对收益有请求权的凭证。是我们讨论的主要对象2、简述债券与股票的区别答：联系：都是有价证券，都是虚拟资本的代表权证，是筹资的手段和投资的有效工具 - 1 - 　　区别， 　　1）在性质上：债券是债权债务凭证而股票是资本资产凭证 　　2）发行主体上：股票只能是股份制企业而债券可以是政府、金融系统和企业。 　　3）持有期上：债券是有限持有期而股票是无限期 　　4）所筹资金性质：债券是列入公司负债而股票的列入公司资本 　　5）返利性质：债券的利息出自成本费用而股票的红利出自公司利润 　　6）收益风险性：债券的利息相对固定，到期还本付息，而股票的红利不定无赎回权 ，只能市场交易 　　7）责任权利：债券持有人不参与企业经营管理而股票持有人有权参与公司经营决策表决且共享监督权3、简述期权和期货的区别　　期权是一种可交易的合约，它给予合约的买方在双方约定期限以约定价格购买或者出售约定数量合约指定资产的权利。简单而言，它是一种“未来”可以选择执行与否的“权利”。　　期货是指买卖双方约定在未来某一特定时间按照约定的价格在交易所进行交收标的物的合约期货与期权的区别：　　(1)买卖双方的权利和义务不同。期权是单向合约，买卖双方的权利与义务不对等，买方有以合约规定的价格买入或卖出标的资产的权利，而卖方则被动履行义务。期货合约是双向的，双方都要承担期货合约到期交割的义务。　　(2)履约保证不同。在期权交易中，买方最大的亏损为已经支付的权利金，所以不需要支付履约保证金。而卖方面临较大风险，可能亏损无限，因而必须缴纳保证金作为担保履行义务。而在期货交易中，期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。　　(3)保证金的计算方式不同。由于期权是非线性产品，因而保证金非比例调整。对于期货合约，由于是线性的，保证金按比例收取。　　(4)清算交割方式不同。当期权合约被持有至行权日，期权买方可以选择行权或者放弃权利，期权的卖方则只能被行权。而在期货合约的到期日，标的物自动交割。　　(5)合约价值不同。期权合约本身有价值，即权利金。而期货合约本身无价值，只是跟踪标的价格。　　(6)盈亏特点不同。期权合约的买方收益随市场价格的变化而波动，但其最大亏损只- 2 - 为购买期权的权利金。卖方的收益只是出售期权的权利金，亏损则是不固定的。在期货交易中，买卖双方都面临着无限的盈利与亏损。4、简述资本市场线的特性资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。资本市场线可表达为:总报酬率=Q*(风险组合的期望报酬率)+(1-Q)*(无风险利率)其中 :Q 代表投资者自有资本总额中投资于风险组合 M 的比例，1-Q 代表投资于无风险组合的比例。虽然资本市场线表示的是风险和收益之间的关系，但是这种关系也决定了证券的价格。因为资本市场线是证券有效组合条件下的风险与收益的均衡，如果脱离了这一均衡，则就会在资本市场线之外，形成另一种风险与收益的对应关系。这时，要么风险的报酬偏高，这类证券就会成为市场上的抢手货，造成该证券的价格上涨，投资于该证券的报酬最终会降低下来。要么会造成风险的报酬偏低，这类证券在市场上就会成为市场上投资者大量抛售的目标，造成该证券的价格下跌，投资于该证券的报酬最终会提高。经过一段时间后，所有证券的风险和收益最终会落到资本市场线上来，达到均衡状态- 3 -