《财务管理》模拟题 C1.在资金时间价值的计算中，(1+i )n−1i被称作（ ）。 A.复利现值系数B.复利终值系数C.年金现值系数D.年金终值系数答案:D2.企业进行某项投资，项目的期望收益率为 15%，标准离差率为 40%，则该项目的标准离差（ ）。A.6%B.266%C.3.75%D.25%答案:A3.某公司购入一种股票，预计每年股利为 100 元，公司准备永久性持有该股票，若企业预期收益率为 8%，则股票价格为（ ）。A.1780 元B.1250 元C.2100 元D.1970 元答案:B4.把收益完全正相关的股票组合在一起，（ ）。A．能适当分散风险1 某公司正在考虑是否投资一个新项目。估计该项目需要购置新设备，价值 5000 万元，该设备可以使用 5 年，5 年后无残值，直线法计提折旧；需要租用厂房，每年租金 800 万元；该项目投产后新产品的年销售量为 150 万件，单价 80 元/件，单位变动成本 60 元/件；公司所得税率为 25%。在对该项目风险评估基础上，公司对该项目要求的收益率为 10%。按照同类项目以往的经验和公司目前现金流状况，公司对该项目回收期的要求为小于 3 年。要求：（1） 计算项目的净现值、回收期。（2） 结合以上计算结果，分析该项目的可行性。答案:预期净利润与营业现金流量销售收入 12000变动成本 9000固定成本 800折旧 1000EBIT 1200所得税 300净利润 900 万元 年营业现金流量=1900 万元 净现值=2202.9 万元 回收期=2.63 年 （2）净现值大于零，且回收期小于企业的要求，因此可以投资。 34.某公司目前发行在外普通股 100 万股（每股面值 1 元），已发行 10％利率的债券 400 万元。该公司打算为一个新的投资项目融资 500 万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到10 200 万元。现有两个方案可供选择：方案 1 是按 12％的利率发行债券；方案 2 是按每股 20元发行新股，公司所得税率 40％。要求：（1）计算两个方案的每股盈余；（2）计算两个方案的每股盈余无差别点的息税前利润；（3）请根据计算结果选择筹资方案，并说明选择的原因。答案:（1）发行债券的每股盈余： I=100(万元) EPS= 0.6 发行股票的每股盈余： 普通股股数=100+500/20=125（万股），Ｉ 40(万元) EPS= 0.768（2） ( EBIT¿−100 )×(1−T )100=(EBIT¿−40 )×(1−T )125 得到，EBIT¿=340（万元），即每股盈余无差别点的息税前利润为 340 万元。 （3）因为采纳新的投资项目后，公司每年息税前利润预期增加到 200 万元，低于每股盈余无差别点的息税前利润为 340 万元，应选择普通股筹资。 11 B．能分散掉全部风险C．不能分散掉任何风险D．能分散掉一部分非系统性风险答案:C5.下列哪一项是留存收益筹资的优点。()A.不发生占用成本B.不发生取得成本C.资本成本低于长期债券融资D.股息率一般为固定比率答案:B6.某公司发行普通股 500 万股，面值为 1 元，发行价格为 10 元，发行费用率为 5%，第一年的股利率为 20%，以后每年以 5%的速度增长，则该普通股的成本为（ ）。A.7.21%B.26.05%C.7.11%D.7%答案:C7.某企业财务杠杆为 2.2，经营杠杆为 1.2，则复合杠杆为（ ）。A.3.4B.1.1C.1.83D.2.64答案:D8.某企业计划年度需原料 5000 吨，采购一次所需要的采购费用为 90 元，单位储存保管费2 用 40 元，则经济采购批量为（ ）A.150 吨B.138 吨C.147 吨D.130 吨答案:A9.当某项目的内部收益率等于其净现值计算所使用的贴现率时，则该项目的（ ）A.净现值小于零B.净现值等于零C.净现值大于零D.净现值不一定答案:B10.下列关于长期借款的优点比较正确的说法是（ ）。A.资本成本较低、可以利用财务杆杠、保障公司控制权B.筹资速度快、成本低、灵活性较强、便于利用财务杆杠效应C.没有固定的利息负担、没有固定的到期日、能增强公司的信誉D.成本低、没有固定的到期日答案:B11.年金是指一系列稳定有规律的、持续一段固定时期的现金收付活动，按照现金流发生在期初还是期末，年金可以分为（ ）。A.普通年金3 B.递延年金C.永续年金D.预付年金答案:AD12.项目投资决策方法中考虑资金时间价值的有（ ）。A.静态投资回收期法B.净现值法C.内部收益率法D.平均会计收益率法答案:BC13.若现金股利的支付属于固定增长模式，则决定其股票价值的因素包括（ ）。A.刚刚支付过的股利B.固定不变的股利C.股利的固定增长率D.投资人所要求的报酬率答案:ACD14.普通股筹资的缺点包括（ ）。A.资本成本较高B.其股利可能是公司的一项财务负担C.对公司限制较多D.可能会造成公司控制权分散4 答案:AD15.下列各项中，可能直接影响企业权益净利率指标的措施有（ ）。A.提高销售净利润率B.提高资产负债率C.提高资产周转率D.提高流动比率答案:ABC16.资本结构的选择包括（ ）。A.比较资本成本法B.边际资本成本法C.每股收益分析法D.总价值分析法答案:ACD17.影响财务杆杠的因素包括（ ）。A.息税前利润B.利息C.优先股股利D.所得税税率答案:ABCD18.存货模式下，最佳现金持有量取决于（ ）。A.短期有价证券的投资报酬率5 B.一定时期的现金总需求量C.现金余额变化的标准差D.每次转换的单位成本答案:ABD19.企业信用政策的具体实施包括（ ）等几个方面。A.信用评价B.信用条件C.收账政策D.信用标准答案:ABCD20.财务管理目标的几种主要观点包括（ ）。A.利润最大化B.每股利润最大化C.企业产值最大化D.企业价值最大化答案:ABD21.若内部报酬率等于净现值计算时的贴现率,则净现值等于零。（ ）A.正确B.错误答案:A22.某企业的权益净利率为 0.6，销售净利率为 30%，总资产周转率为 1，则权益乘数为6 0.18。A.正确B.错误答案:B23.在一年内计息次数两次及两次以上情况下，名义利率大于实际利率。（ ）A.正确B.错误答案:B24.留存收益融资是一种没有融资成本的融资方式。（ ）A.正确B.错误答案:B25.最优资本结构是指企业加权平均资本成本最低同时企业价值最大时的资本结构。（ ）A.正确B.错误答案:A26.某股票的市场价格大于其内在价值时，该股票是值得投资者购买的。（ ）A.正确B.错误答案:B7 27.经营杠杆是指由于企业经营成本中存在固定成本而带来的对企业收益的影响，经营杠杆受企业固定成本总额、单位产品的变动成本、销售价格、销售数量等因素的影响。（ ）A.正确B.错误答案:A28.有关现金折扣业务中，“1/10”的标记是指：若付款方在一天内付款，可以享受 10%的价格优惠。（ ）A.正确B.错误答案:B29.在其他因素不变的情况下，存储成本的降低会导致经济订货批量上升。（ ）A.正确B.错误答案:A30.低正常股利加额外股利政策，使股利与公司盈余紧密结合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。（ ）A.正确B.错误答案:B31.某夫妇的女儿现在满 17 岁，一年以后上大学。假设在读大学本科、硕士研究生、博士研究8 生的 10 年间每年费用是 20000 元（假设学费等均在每年年初支付）。要求:（1）假设利率为 5%，该夫妇的女儿 10 年求学期间总费用的现值是多少？（2）假设利率提高到 8%，该夫妇的女儿 10 年求学期间总费用的现值又是多少？（3）假设该夫妇现在能为其女儿一次性地储蓄 20 万元，在利率 6%的情况下，他们的女儿在 10 年求学期间每年平均可使用的费用是多少？答案:（1）总费用的现值=154434 元 （2）总费用的现值=134202 元 （3）每年可使用的费用：A=27173.54 元 32.资料：2007 年 7 月 1 日发行的某债券，面值 100 元，期限 3 年，票面年利率 8％，每半年付息一次，付息日为 6 月 30 日和 12 月 31 日。要求：（1）假设等风险证券的市场利率为 8％，计算该债券的实际年利率。（2）假设等风险证券的市场利率为 10％，计算 2007 年 7 月 1 日该债券的价值。（3）假设等风险证券的市场利率为 12％，2008 年 7 月 1 日该债券的市价是 85 元，试问该债券当时是否值得购买?答案：（1）债券实际年利率＝8.16％（2）债券价值＝94.92（元）（3）2008 年 7 月 1 日债券价值＝93.07（元）因为 93.07>85，所以应该购买该债券。33.9