财务报表分析网络核心课程形成性考核学校名称: 学生姓名: 学生学号: 班 级: 国家开放大学 编制 2011 年度：22,328,334,000÷18,338,189,000=1.22项目 2013 年度 2012 年度 同比增减 2011 年度销售毛利率15.21% 17.76%减少 2.55%18.94%销售净利率0.35% 2.72%减少 2.37%5.13%成本费用利润率0.14% 3.41%减少 3.27%7.39%资产报酬率0.47% 3.94%减少 3.47%9.30%所有者权益报酬率1.31% 10.54%减少 9.23%23.71%资本增值保值率0.997% 1.27%减少 0.273%1.22%销售毛利率和销售净利率指标同比减少，说明商品销售收入净额的获利能力有所下降，销售净利率低于毛利率，说明管理费用，财务费用等明显增加。 成本费用利润率与资产报酬率同比减少，说明资产的利用效率在降低。 资本保值增值率小于 1，说明企业的所有者权益有所减少。 姓 名： 学 号： 得 分： 教师签名： “财务报表分析”记分作业 4作业四：财务报表综合分析请同学们根据第一次和第二次选择的上市公司（注意：每次作业必须是针对同一个公司）完成对其的的综合分析，并及时提交作业。请于第十八周之前提交，满分 25 分。一.杜邦分析原理介绍 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为： 净资产收益率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*资产周转率 净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数 二．杜邦分析数据。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为： 净资产收益率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*资产周转率 净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数 1、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数 权益成数=1/1—资产负债率 时间项目2011.12.31 2012.12.31 2013.12.31备注权益乘数2.5960 2.6162 2.8656实际操作中用权益成数替代平均权益乘数投资报酬率（%）9.28 3.94 0.47净资产收益率（%）24.09 10.31 1.352 投资报酬率 时间项目2011.12.31 2012.12.31 2013.12.31销售净利率（%）5.13 2.72 0.35总资产周转率（%）1.81 1.45 1.33投资报酬率（%）9.28 3.94 0.473 资金结构分析 时间项目2011.12.31 2012.12.31 2013.12.31资产负债率（%）61.48 61.78 65.10股东权益比率（%）38.52 38.22 34.90数据分析结果： （1）净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而净 资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出苏宁电器的净资产收益率从 2011 年-2013 年的逐年降低，说明了企业的财务风险大。 （2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。该公司权益乘数大，说明苏宁电器负债程度较高，企业风险较大。 （3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。苏宁电器的销售净利率在这两年间有所下降，说明了该企业的盈利能力有所下降。 姓 名： 学 号： 得 分： 教师签名： “财务报表分析”综合评价学习过程综合评价第一周到第十九周自动记分。满分 15 分。 使用说明：1.本考核册适用于参加国家开放大学新平台试点的学生。2.本考核册是国家开放大学财务报表分析课程形成性考核的依据。3.从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析；4.除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。5.根据各次记分作业的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。6.由于本课程的四次记分作业具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次作业都必须针对同一公司进行分析。7. 考核说明：本课程分形成性考核和期末考试两部分，其中形成性考核成绩占 60%，期末考试占 40%。课程总成绩满分为 100 分，合成成绩达到 60 分（及格）及以上分数者可获得该课程规定学分，否则不获得该课程分，课程成绩以合成成绩记录。本课程的形成性考核以满分 100 分计算，包括： 序 次 形式与内容 布置时间 提交时间 权 重及分数1记分作业：偿债能力分析 第六周 第十周 20%， 20 分2记分作业：营运能力分析 第十周 第十二周 20%， 20 分3记分作业：获利能力分析 第十二周 第十四周 20%， 20 分4记分作业：财务报表综合分析 第十五周 第十八周 25%， 25 分5学习过程综合评价 第一周 第十九周 15%， 15 分形成性考核分数统计表记分作业一（满分20）记分作业二（满分20）记分作业三（满分20）记分作业四（满分25）综合评价（满分15）总计得分 财务报表分析——苏宁苏宁云商集团股份有限公司（以下简称"苏宁"），原苏宁电器股份有限公司，创立于1990 年，2004 年 7 月 21 日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。经过 23 年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国 15 家大型商业企业集团”之一。 苏宁电器是中国 3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007 年实现销售近 900 亿元。截至 2009 年 5 月，苏宁电器在中国 29 个省和直辖市、200 多个城市拥有850 多家连锁店，员工 12 万名。2008 年销售规模突破 1000 亿元，品牌价值 423.37 亿元，名列中国企业 500 强第 53 位，入选《福布斯》亚洲企业 50 强。 2005 年 12 月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过 ISO9000 质量管理体系认证。2007 年 8 月，苏宁荣登《福布斯》中文版 2007“中国顶尖企业榜”榜首。同年 12 月 30 日，苏宁电器荣膺 2007 年“中国 100 最受尊敬上市公司”，在上榜的连锁企业中排名第一。由于经营定位准确、品牌管理独具特色， 2008 年 6 月 2 日，世界品牌实验室评定苏宁品牌价值 423.37 亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。 苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针，采取"租、建、购、并"立体开发模式，在中国大陆 600 多个城市开设了 1700 多家连锁店；2009 年，通过海外并购进入中国香港和日本市场，拓展国际化发展道路。 与此同时，苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发，自 2010 年旗下电子商务平台"苏宁易购"升级上线以来，产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等，SKU 数 100 多万，迅速跻身中国 B2C 前三，目标到 2020 年销售规模 3000 亿元，成为中国领先的 B2C 品牌。 2013 年 9 月 12 日晚间，被定义为 3.0 模式的苏宁开放平台正式于北京揭开神秘面纱，平台被命名“苏宁云台”，并具备四大核心特点：双线开放、统一承诺、精选优选和免费政策。 2013 年 2 月 19 日，公司中文名称由原“苏宁电器股份有限公司”变更为“苏宁云商集团股份有限公司”，公司英文名称由原“SUNINGAPPLIANCECO.,LTD.”变更为“SUNINGCOMMERCEGROUPCO.,LTD.” 姓 名： 学 号： 得 分： 教师签名： “财务报表分析”记分作业 1作业一：偿债能力分析请根据您选择的一个上市公司年报，完成对该公司的偿债能力分析！请于第十周之前提交。满分 20 分。一、短期偿债能力分析 1. 流动比率=流动资产÷流动负债 2. 速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产-存货-其他流动资产）/流动负债 3. 现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债 4. 现金流量比率=经营活动现金净流量÷流动负债 例如：苏宁 2013 年末流动比率 53502463 千元/43414384 千元=1.232013 年速动比率=（53502463-18258355）千元/43414384 千元=0.782013 年现金比率=（24806284+2862077）千元/43414384 千元=0.6372013 年现金流量比率=2238484 千元/43414384 千元=0.0516表 1-1苏宁近 3 年短期偿债能力比率及趋势分析苏宁电器 2011 年 2012 年 2013 年流动比率1.18 1.3 1.23速动比率0.77 0.85 0.78现金比率0.64 0.74 0.64现金流量比率0.1849 0.1285 0.0516流动比率、速动比率较上年同期未发生较大变化。现金流量比率逐年递增，现金流量比率越高说明偿债能力越强。整体来看，公司仍保持较好的偿债能力。 二、长期偿债能力 1. 资产负债率=负债总额/资产总额 ×100%2. 股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%如：2013 年资产负债率=53548764 千元/82251671 千元=65.10%2013 年股东权益比率=28702907 千元/82251671 千元=34.90%表 2-1苏宁近 3 年长期偿债能力比率及趋势分析年份2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31资产负债率（%）65.10 61.78 61.48股东权益比率（%）34.90 38.22 38.52 苏宁 2011 年和 2012 年资产负债率和股东权益比率趋于平稳，变化不大。2013 年资产负债率变高，总的来说长期偿债能力变弱。 三、利息保障倍数 利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用 如：2013 年利息保障倍数=（144386+25884）千元/25884 千元=6.58表 3-1苏宁近 3 年利息保障倍数及趋势分析年份2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31利息保障倍数6.58 44.85 94.12利息保障倍数逐年递减，倍数变化较大，说明偿债能力变弱。 姓 名： 学 号： 得 分： 教师签名： “财务报表分析”记分作业 2作业二：营运能力分析请同学们根据第一次作业选择的上市公司年报（注意：每次作业必须是针对同一个公司），完成对其的营运能力分析！ 请于第十二周之前提交。满分 20 分。营运能力体现了企业运用资产的能力,资产运用效率高,则可以用较少的投入获取较高的收益。营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。 1.苏宁自身资产营运能力分析 (1)存货周转率。是销货成本被平均存货所除而得到的比率。 例如苏宁云商 2009 年 存货周转率=48185789000/[(6326995000+4908211000)/2]=8.58(2)应收账款周转率就是反应公司应收账款周转率的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。 （3）固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。 （4）总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额铜平均资产总额的比率。 （5） 流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额铜平均流动资产总额的比率。流动资金周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。 项目/年度2013.06.31 2012.12.31 2011.12.31应收账款收转率37.32 63.21 63.73存货周转率2.89 5.28 6.64固定资产周转率6.08 12.32 16.65总资产周转率0.73 1.45 1.81流动资产周转率1.06 2.03 2.41从图中看出苏宁云商应收账款周转率 2011 年到 2013 年上半年一直呈大幅度下降，尤其是2013 年比 2012 年下降了 25.89%，说明企业营运资金过多的停止在营收账款上。 2、苏宁与国美对比盈利能力分析 2011 年-2013 年苏宁 国美盈利指标对比项目/年度2011.12.31 2012.12.31 2013.06.31 应收账款周转率（%）苏宁63.73 63.21 37.72国美294.9 242.7 43.39应收账款周转天数苏宁5.73 5.77 9.68国美1.24 1.50 8.41存货周转率 苏宁6.65 5.82 2.89国美5.90 4.9 4.08存货周转天数 苏宁54.89 69.13 126.29国美61.86 74.49 89.46总资产周转率（%）苏宁1.81 1.45 0.73国美1.63 0.75 0.723.长期资产营运能力 固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致,总的来说,苏宁的资产营运能力较强,尤其是其应收账款、固定资产的营运能力非常优秀,堪称行业典范。但近年来的其他家电、电器行业的增多让苏宁销售小受影响。,因此造成了总资产管理效率降低。 姓 名： 学 号： 得 分： 教师签名： “财务报表分析”记分作业 3作业三：获利能力分析请同学们根据第一次和第二次选择的上市公司（注意：每次作业必须是针对同一个公司）完成对其的获利能力分析。请于第十四周之前提交。满分 20 分。销售毛利率=销售毛利/销售收入净额×100%2013 年度：16,013,168,000÷105,292,229,000=15.21%2012 年度：17,472,515,000÷98,357,161,000=17.76%2011 年度：17,783,924,000÷93,888,580,000=18.94%销售净利率=净利润/销售收入净额×100%2013 年度：371,770,000÷105,292,229,000=0.35%2012 年度：2,676,119,000÷98,357,161,000=2.72%2011 年度：4,820,594,000÷93,888,580,000=5.13%成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%2013 年度：144,386,000÷104,824,439,000=0.14%2012 年度：3,241,598,000÷95,045,694,000=3.41%2011 年度：6,473,226,000÷87,560,639,000=7.39%资产报酬率=净利润/总资产平均额×100%2013 年度：371,770,000÷(82,251,761,000+76,161,501,000)×2=0.47%2012 年度：2,676,119,000÷(76,161,501,000+59,786,473,000)×2=3.94%2011 年度：4,820,594,000÷(59,786,473,000+43,907,382,000)×2=9.30%所有者权益报酬率=净利润/平均所有者权益×100%2013 年度：371,770,000÷(28,369,258,000+28,459,130,000)×2=1.31%2012 年度：2,676,119,000÷(28,459,130,000+22,328,334,000)×2=10.54%2011 年度：4,820,594,000÷(22,328,334,000+18,338,189,000)×2=23.71%所有者权益报酬率=净利润/平均所有者权益×100%2013 年度：371,770,000÷(28,369,258,000+28,459,130,000)×2=1.31%2012 年度：2,676,119,000÷(28,459,130,000+22,328,334,000)×2=10.54%2011 年度：4,820,594,000÷(22,328,334,000+18,338,189,000)×2=23.71%资本增值保值率=期末所有者权益/期初所有者权益 2013 年度：28,369,258,000÷28,459,130,000=0.9972012 年度：28,459,130,000÷22,328,334,000=1.27