《财务管理学》模拟题 A1.企业财务管理的目标应该是（）。A.利润最大化B.成本最小化C.销售量最大化D.公司价值最大化答案:D2.如果一个投资方案可行，则其净现值应为（）。A.大于 1B.小于 1C.大于 0D.小于 0答案:C3.若你想现在贷款 20 万元买一辆新车，年利率为 6%，银行要求你在 5 年内还清，则你每年的还款额（假设每年年末支付）是多少？（）A.14.95 万元B.4.75 万元C.3.55 万元D.4.00 万元答案:B4.甲项目的期望报酬率为 15%，标准差为 5%；乙项目的期望报酬率为 13%，标准差为1 32.ABC 公司要投资一个新项目，预计该项目会使公司每年的销售收入增加 80 万元，变动成本是销售收入的 60%，厂房的租金（固定成本）是每年 19 万元，该项目需要现在新增设备投资 40 万元，该设备使用 5 年（即该项目的寿命），5 年以后没有残值，直线法计提折旧，公司的所得税率为 30%，公司所要求的报酬率为 10%，所要求的投资回收期不超过 4 年。要求：（1）计算该项目的净现值和投资回收期。（2）根据以上计算结果进行投资决策。答案:（1）净现值与投资回收期的计算 销售收入： 80变动成本：80*60%= 48固定成本 19折旧 8EBIT 5所得税 5*30% 1.5净收益 3.5营业现金流量=11.5 万元 项目净现值=3.5942 万元 项目投资回收期=3.48 年 （2）投资决策：净现值为正并且回收期小于要求的回收期，可以投资。33.某企业年销售净额 560 万元，息税前利润 280 万元，固定成本 192 万元，资本总额为 900万元，债务比率为 45%，债务利率为 8%。10 要求：（1）计算经营杠杆系数（2）计算财务杠杆系数（3）计算复合杠杆系数答案:（1）经营杠杆系数 DOL＝1.69（2）财务杠杆系数 DFL＝1.13（3）复合杠杆系数 DCL＝1.9111 5%，则A.甲项目的风险大于乙项目的风险B.乙项目的风险大于甲项目的风险C.甲项目的风险等于乙项目的风险D.无法判断甲乙项目风险的大小答案:B5.若无风险利率为 5%，市场平均风险溢价为 9%，某企业发行的股票其 β 系数为 0.8，则该股票的资本成本为（）。A.14%B.12.2%C.8.2%D.13%答案:B6.下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。A.普通股B.优先股C.长期债券D.留存收益答案:C7.长期借款与长期债券筹资相比的优点是（）。A.资本成本较低B.可以利用财务杠杆C.筹资速度快2 D.保障公司控制权答案:C8.给定的信用条件为“1／10，n／30”的含义为（）。A.付款期限为 10 天，现金折扣为 1％，信用期限为 30 天B.信用期限为 30 天，现金折扣为 1／10C.如果在 1 天内付款，可享受 10％的现金折扣，否则应在 30 天内按全额付清D.表示赊销期限为 30 天，如果在 10 天内付款，可享受 1％的现金折扣答案:D9.某企业全部资金均来源于权益，则该企业（）A.只存在经营风险B.只存在财务风险C.既存在经营风险也存在财务风险D.既不存在经营风险也不存在财务风险答案:A10.股利政策的主要类型不包括（）。A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.固定每股股利政策D.稳定股利支付率政策答案:C11.财务管理的内容包括（）。3 A.投资管理B.筹资管理C.股利分配管理D.营运资本管理答案:ABCD12.下列各项中，可能直接影响企业权益净利率指标的措施有（）。A.提高销售净利润率B.提高资产负债率C.提高资产周转率D.提高流动比率答案:ABC13.普通股筹资的优点包括（）。A.没有固定的股利负担B.属于永久性的资金来源C.资本成本较低D.能增强企业的信誉答案:ABD14.项目投资决策方法中不考虑资金时间价值的有（）。A.静态投资回收期法B.净现值法C.内部收益率法4 D.平均会计收益率法答案:AD15.年金是指一系列稳定有规律的、持续一段固定时期的现金收付活动，按照现金流发生在期初还是期末，年金可以分为（）。A.普通年金B.递延年金C.永续年金D.预付年金答案:AD16.资金的利率由（）组成。A.纯利率B.投资人要求的报酬率C.通货膨胀补偿率D.风险报酬率答案:ACD17.企业的股利分配形式包括（）。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利答案:ABCD5 18.与存货储备有关的成本包括（）。A.取得成本B.生产成本C.储存成本D.缺货成本答案:ACD19.普通股资本成本的计算方法包括（）。A.资本资产定价模型法B.股利折现模型法C.债券收益率法D.债券收益率加风险溢酬法答案:ABD20.营运资本的筹资政策包括（）。A.保守的筹资政策B.正常的筹资政策C.冒险的筹资政策D.以上都不对答案:ABC21.时间价值又称为货币的时间价值，它是指随着时间的推移，货币所发生的增值，时间越长，增值越少。A.正确6 B.错误答案:B22.优先股是一种股息率固定、没有到期日、对公司限制比较少、资本成本比较低的筹资方式。A.正确B.错误答案:B23.最优资本结构是指企业加权平均资本成本最低同时企业价值最大时的资本结构。（）A.正确B.错误答案:A24.债券发行价格主要取决于债券票面利率与市场利率的对比，当债券票面利率高于市场利率时，债券应该折价发行。A.正确B.错误答案:B25.若企业有较高的经营风险，则应该保持较高的财务杠杆。（）A.正确B.错误答案:B7 26.当某项目的内部收益率大于基准贴现率时，应该采纳该方案。（）A.正确B.错误答案:A27.在两种证券的组合中，当该两项证券收益的相关系数由+1 向-1 变化时，证券组合的风险是逐渐增加的。（）A.正确B.错误答案:B28.在其他因素不变的情况下，单位储存成本的降低会导致经济批量降低。（）A.正确B.错误答案:B29.有关现金折扣业务中，“2/20”的标记是指：若付款方在 20 天内付款，可以享受 2%的价格优惠。（）A.正确B.错误答案:A30.低正常股利加额外股利政策，使股利与公司盈余紧密结合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。（）A.正确8 B.错误答案:B31. 某公司打算为一个新的投资项目融资 500 万元，新项目投产后公司每年息税前利润将增加到 200 万元。公司目前有发行在外的普通股 100 万股（每股面值 1 元），已发行 10％利率的债券 400 万元。为新项目筹资，有两个方案可供选择：甲方案是按 12％的利率发行债券；乙方案是按每股 20 元发行新股。公司所得税率 25％。要求：（1）计算两个方案的每股盈余。（2）计算两个方案的每股盈余无差别点的息税前利润。（3）根据计算结果选择筹资方案。答案： （1）发行债券的每股盈余： I=100(万元) EPS=0.75 元 发行股票的每股盈余： 普通股股数=125（万股），Ｉ=40(万元) EPS=0.96 元（2） ( EBIT¿− 100 )×(1−T )100=(EBIT¿− 40 )×(1−T )125 得到，EBIT¿=340（万元），即每股盈余无差别点的息税前利润为 340 万元。 （3）因为采纳新的投资项目后，公司每年息税前利润预期增加到 200 万元，低于每股盈余无差别点的息税前利润为 340 万元，应选择普通股筹资。 9