西南大学网络与继续教育学院课程考试试题卷类别： 网教 (网教/成教) 专业：旅游管理 课程名称【编号】：旅游企业投资与管理【0385】 A 卷大作业 满分：100 分 一、名词解释（本大题共 4 小题，选做两题，每小题 10 分，共 20 分）1.资金成本资金成本就是企业筹集和使用资金而支付的各种费用，包括资金占用费用和资金筹集费用。2.投资的控制权约束投资的控制权约束是指旅游企业对接受投资的企业直接行使控制权或所有者权利的一种约束形式。一般来说，主权性投资才存在这种约束，债权投资不存在这种约束。3.贴现债券贴现债券也称为贴水债券，是一种预付利息的债券。发行人按低于债券面额的价格发行，到期时按债券面额兑付而不另付利息。债券发行价格与其面额之差即为利息。短期国库券的发行通常采用贴现方式，零息票债券是一种长期贴现债券。4.可行性研究可行性研究是在项目投资决策前进行社会、经济和技术分析论证的一种科学的研究方式。其目的是通过对有关因素的调查分析，确定各种可能方案技术上、经济上的可行性，从而为项目最终的投资决策提供科学依据。二、简答题（本大题共 3 小题，选做两题，每小题 15 分，共 30 分）1.旅游企业投资的政治环境因素答：政治环境是否稳定对旅游企业投资行为影响巨大，不稳定的政治环境会加大旅游企业的投资风险，稳定的政治环境是旅游企业顺利开展经营活动和投资活动基本前提。政治环境因素包括：政治制度及政治体制；政府行为与效率；政治局势稳定性；相关国际政治状况。2.旅游企业投资决策的主要内容答：旅游企业投资决策的内容包括投资的机会、方向、方式、规模、组合、结构的选择和调整、效益评价；1.旅游企业投资时机是主客观条件相互作用的结果，从主观思想认识和客观条件两个方面入手。2.旅游企业投资方向。这要从地区市场、产业政策、产品市场、竞争、经济增长率等诸因素入手，寻找其中的内在联系，抓住主导因素的变化。3.旅游企业投资方式。从整体上讲，在投资收益上，实物投资一般能获得投资利益，而金融资产不仅可以获得投资利益，还可以获得资本利得即金融工具的卖价和买价之差。与此相应，不同的投资方式也对应着不同的市场风险，因而，旅游企业在进行投资方式选择时，要权衡不同投资方式的收益和风险，尽量使旅游企业的投资目标得以实现。4.旅游企业投资规模的核心问题是适度规模与控制旅游企业投资膨胀。5.投资组合表现为一个动态的过程，其目的是使投资处在一个总收益和总风险相对有利的状态中。6.投资结构会由于投资环境和旅游企业内部情况的变化而做出相应调整，从而使投资结构成为被调整的对象。3.实施“毒丸”计划或焦土战略的具体措施- 1 - 答：具体措施包括：1)重拟债务偿还时间，或在借贷合同中加入附条件条款，令收购面临立即偿债难题；2)立即通过“降落伞”计划；3)出售最有吸引力的资产和部门，让收购公司失去兴趣；4)资产重组，用现金或者负债购进无利可图或者短时间内难见成效的资产，使企业变得不怎么吸引人； 5)发行“毒丸”证券，稀释收购公司手中握有的股权。三、论述题（本大题共 2 小题，每小题 15 分，本大题共 30 分）1、论述投资活动的类型答：在投资实践中，为了认识不同投资的性质和活动的特点，可按不同标准对投资进行分类，其目的是为了采取相应的措施和对策，对投资活动进行科学管理。按投资对象的存在形态分为实体投资和金融投资；按照时间的长短分为短期投资与长期投资；按照投资的经营方式分为直接投资与间接投资；按投资方案间的关系分为独立性投资和相关性投资；按投资的主体分为国家或中央政府投资、地方政府投资、企业自筹投资、个人与家庭投资；按投资的范围分为广义投资和狭义投资。2、旅游工程项目与工业工程项目可行性研究的区别答：与工业项目相对照，旅游项目在可行性研究上，编写体系、评价指标、研究要求是大体相同的，但行业的特征对深入准确地进行可行性研究有着很大影响，不能不予以高度注意。陈南江认为旅游项目的可行性研究与工业项目的可行性研究相比，有以下不同之处：旅游项目可行性的内在机制和重点不同;位需要着力分析研究；旅游项目产品单一，品牌忠诚度低，建设风险大;市场前景具有旅游行业自身特殊性;旅游项目经营期需具体分析;行业指标不同；旅游企业项目投资的具体内容千差万别，即包括各种旅游接待设施的建设、旅游景区(点)的开发和建设。对于不同的项目，其可行性研究的重点有差异。四、实务题（本大题共 2 小题，每小题 10 分，本大题共 20 分）1.计算下列筹资方案的综合资金成本某旅游公司预计下年度增加资金 2000 万元，拟定筹资方案是：银行借款 1200 万元，年利率12％，筹资费率 1％；发行普通股 800 万元，股利率 13％，以后每年增加 2．5％，筹资费率2％，企业缴纳所得税率 33％。解：银行借款： W1=(1200/2000)×100%=60% K1=[1200×12％×(1-33%)]/[1200×(1-1%)]=8.12%普通股票： W2=(800/2000)×100%=40% K2=[800×13％]/[800×(1-2%)]+2.5%=15.77%综合资金成本率: W1×K1+ W2×K2=60%×8.12%+40%×15.77%=11.18%2.完成以下贴现债券投资情境中的计算要求情景 1：一张面额为 1000 美元的美国债券，期限为 91 天，发行价格为 985 美元，试计算其单利到期收益率 R；情景 2：1997 年 6 月 27 日以 985 万日元的价格购入 1997 年 9 月 26 日偿还的面额为 1000 万日元的日本贴现工商券，试计算其单利到期收益率 R。答：情景 1：情景 2：- 2 -