第五章 货币需求 本章简介 这一章是介绍货币需求的基本含义及其不同的表述，货币需求与市场经济的关系，西方货币需求理论由数量说到价值说的发展及其比较，我国货币需求理论的建立及其发展变化，货币需求量的测算方法等。 这一章在介绍货币需求基本概念、理论学说的同时，重点分析了货币需求与市场经济的辩证关系， 马克思价值论货币需求理论的科学内容，我国宏观与微观双项货币需求理论体系建立的依据及其发展。 第一节 货币需求概述本节简介 这一节是介绍货币需求的基本知识和基本原理，包括：货币需求的基本含义；货币需求不同角度的表述，如经济运行对货币的客观需求与经济主体对货币的需求， 名义货币需求与实际货币需求，宏观货币需求与微观货币需求；货币需求与市场经济的辩证关系，即市场经济决定货币需求，货币需求同时影响市场经济的发展。 这一节重点是弄清各种货币需求表述的依据，明确货币需求与市场经济的密切关系。 一、 货币需求的几种表述 （一） 货币需求的概念货币需求是社会各部门在一定社会经济条件下，对货币需求的量的总和。 第一、货币需求是一个存量概念。 第二、货币需求受获取的货币数量的限制。一是必须有能力获得或持有货币，二是必须愿意以货币形式持有。 第三、现实中人们对货币需求，表现形式很多。 （二） 经济运行对货币的客观需求 经济运行对货币的客观需求及需求量，是指经济运行中按货币流通规律要求的货币和货币量。货币流通规律是指货币所代表的价值与商品价值对比前提下的量的比例关系，即商品流通与货币流通相互依存、相互制约间的比例关系。 （三） 经济主体对货币的需求，是指企业、单位、个人和政府对货币的需求。 （四） 名义货币需求与实际货币需求货币需求依据购买力，可分为名义货币需求和实际货币需求。 1、名义货币需求是指在物价上涨的情况下，同一货币单位所能购买的商品和劳务的数量。这种理论的主要理论依据为： （1） 货币的价值纯粹是交换价值。 （2） 名义货币需求与价格涨跌按同比例变动。 其公式为： 。 （3） 名义货币需求决定于货币供应量。 2、实际货币需求是指剔除物价变动的影响，以货币所实际对应的商品和劳务表示的货币需求。也就是指用国民生产总值平减指数平减后所表示的货币需求量。其公式为：实际货1 币需求= （五）宏观货币需求与微观货币需求 1、宏观货币需求是指国民经济运行总体对货币的需求。 2、微观货币需求是各个经济主体有支付能力的货币需求及需求的变化。 全部的微观货币需求之和为宏观货币需求。 二、货币需求与市场经济的关系 市场经济决定货币需求；货币需求对市场经济产生影响： 1、货币需求的实质是市场需求； 2、货币需求是市场体系的重要构成要素； 3、货币需求受市场规律所制约； 4、货币需求对市场经济发展的影响。 （一） 货币需求的实质是市场需求 市场经济是直接根据市场的需要进行生产，通过市场贸易进行交换的商品经济。供给和需求是市场体制的二大重要构成方面。 供给是指商品、劳务等有形、无形物质和精神产品的供给。单个不同供给者的集合就是社会总供给。 需求是指货币需求。单个货币需求的集合构成社会总需求。 供给与需求平衡，是市场的客观要求。货币需求与市场需求是一致的，市场需求是货币需求的实质。 （二） 货币需求是市场体系的重要构成要素发展和完善社会主义市场经济体制，需要建立统一和健全的市场体系。 金融市场是金融性商品买卖，交易的场所，它包括货币市场和资本市场。在开放的经济条件下，还包括外汇市场和黄金市场等。是社会主义市场体系的重要组成部门。 金融市场最终都反映到货币需求与货币供给两个方面。货币需求机制原理与市场经济运行的机制原理是相适应的，货币需求是市场体系的重要构成要素。 （三） 货币需求受市场规律所制约 1、受价值规律的制约。 2、受市场供求规律所制约。 3、受按比例发展规律的制约。 （四）货币需求对市场经济发展的影响 1、促进影响，主要表现为货币需求与市场供给需求相统一。 2、促退影响，主要表现为货币需求与市场供给需求相对立。 第二节 货币需求理论的发展... 这一节主要介绍货币需求理论的发展过程，货币数量论需求说和价值论需求说两大派系的理论观点，并比较其特点。 2 要求了解西方货币数量论需求说的传统、现代及当代各代表人物理论观点，弄清马克思价值论货币需求理论产生的基础、内容、特点，正确理解马克思货币理论的历史地位和现实意义。 一、货币数量论需求说 关于货币需求的理论，有两大派系，即货币数量论需求说和价值论需求说。 货币需求理论，是一种用货币数量来解释货币价值、商品价格的学说。它认为：货币的价值与商品的价格都是由货币数量决定的，在其他条件不变的情况下，货币数量增加，货币价值会降低，商品价格会提高。 货币数量需求说是西方货币需求理论的主流派系，其理论的发展经历过传统（古典）、现代和当代三个阶段。 二、价值论货币需求说 最初提出价值论观点的是李嘉图。但他分析货币需要量时又回到了数量论需求说。 马克思和恩格斯以劳动价值论为基础共同创立了科学的货币需求理论。 （一） 流通中对金币的需求量 1、 假设条件 及论证。 2、 影响货币量的因素：（1）商品数量;（2）商品价格;（3）货币流通速度。 3、 货币需要量基本公式： 　　规律：货币需要量与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。 4、 货币支付手段职能产生后， 货币需要量公式发生变化。 当货币支付手段职能产生后，流通中所需货币量就有执行流通手段的货币量和执行支付手段的货币量构成， 货币需要量公式也在基本公式的基础上作相应的调整变化。公式为： （二） 流通中对纸币的需求量纸币（含不兑现的信用货币）是价值符号。其特殊性：1、投入流通的纸币必须限定在货币需要的范围之内； 2、纸币是国家干预发行的，一旦流通，不会退出； 3、纸币可以多发行，其含有金属货币价值量则相应减少； 4、纸币的价值决定于流通纸币的数量。 公式为： 纸币在流通中的规律，单位纸币的价值决定于流通中投入纸币的数量。 （三） 价值论货币需求说的特点 1、以劳动价值论为基础，并以商品价值与货币价值的对比关系为研究前提。 3 2、货币需求量是货币价值尺度、流通手段、支付手段诸职能综合发挥作用的结果。 3、货币需求量具有总体性或宏观性。 4、货币需求理论研究的目的是揭示社会总需求与总供给之间的矛盾。 第三节 我国应建立一种怎样... 这一节介绍我国建立宏观与微观双项货币需求理论体系的指导思想和依据，货币需求总量与各经济变量的关系，我国经济体制改革与货币需求总量的变化。 这一节采用实证分析的方法，重点分析了我国建立双项货币需求理论的依据，影响货币需总量最直接的因素，以及我国经济体制改革后对货币需求的影响变化。一、中国应进行宏观与微观双项需求理论研究 我国应建立宏观与微观相结合的双项需求理论体系： 1、 马克思的货币需求理论是建立我国双项货币需求理论体系指导思想。马克思的货币需求理论，立足于劳动价值论这个基础，从商品与货币的对立统一，两者比例关系中揭示社会总需求与社会总供给之间的矛盾。 2、 借鉴数量论有益观点，进行微观货币需求理论研究。货币数量论者立足资本主义市场经济，从微观角度出发，研究经济主体行为对货币需求及需求量配置如何更为有利。 3、 宏观与微观相结合是建立我国货币需求理论体系的现实选择。从客观角度建立需求理论，有利于宏观调控。微观经济主体是社会经济中最活跃的因素。我国微观货币需求理论研究比较薄弱。 二、货币需求总量与经济变量 货币需求总量的变化与经济变量有着密切的关系。影响货币需求总量变化最直接的是货币流通规律，其规律的决定因素也就成为影响货币需要量的最直接的因素，即商品数量、商品价格和货币流通速度。 （一） 商品数量与货币需求量的关系商品数量是指一定时期的商品可供量，包括物质产品、非物质产品和产业劳务供应。 商品数量与货币需求量成正比例关系。 用马克思的货币需求方程式表示： 1、商品数量增加后的货币需求量变化。 公式为： 2、流通中货币需要量净增额的表示。 公式为： 4 我国反映货币需求量的主要因素和测算指标是国民经济增长率。而衡量国民经济增长率的社会总产值、国民收入、国民生产总值三个的总量指标都与货币需要量相关。 （二） 商品价格与货币需求量的关系商品价格与货币需求成正比例关系。 价格是商品价值的货币表现。价格作为商品价值的货币表现，总是以价值为基础，围绕价值上下波动。 1、 数量论货币需求理论的观点是：货币数量多（少）→商品价格高（低）→货币价值低（高）。 2、 马克思货币需求理论的观点是：（1）在金币流通条件下，商品价格高（低）→货币数量多（少）；（2）在纸币流通条件下，商品价值→货币价值→商品价格→货币数量。 纸币发行量应该以金币需要量为准。 （三） 货币流通速度与货币需要量的关系1、 基本原理 货币流通速度与货币需要量成反比例关系。 流通中货币需要量由商品价格总额与货币流通速度两者对比关系来确定。 2、 影响货币流通速度的因素： (1)商品流通速度的快慢。 包括商品组织和供应体制是否合理，流通渠道和流通环节多少及通畅与否。 (2)生产结构是否协调，产供销街接的紧密程度。 (3)产销地区距离远近，交通运输事业的发达程度。 (4)信用经济发展程度，银行技术手段先进与否，服务质量的高低。 (5)人口数量的多少等。 三、我国经济体制改革与货币需求的关系 社会主义市场经济的发展，直接影响到市场货币需求量的变化。 我国经济体制改革与货币需求有着密切的关系： （一） 货币需求总量的变化 经济体制改革以来，商品数量和结构、价格体系、货币流通速度等都有了很大的变化，必然引起货币需求总量的变化： 1、 产出量和产出范围扩大。 2、 需求结构和渠道的变化。 3、 改革价格体系。 4、 改革引起货币流通速度变化。 （二） 不同类型主体的货币需求变化各经济主体的货币需求量及需求动机随着经济体制的转轨发生变化： 5 1、 货币需求主体的变化。随着经济体制改革，需求主体由高度集中型向多元化发展。企业和个人成为货币需求的真正主体。政府随着职能转变，货币需求也发生了变化。 2、 货币需求主体的需求动机变化。计划条件下，需求主体一切按计划进行，几乎没有自主的需求动机。改革后，需求动机有了很大的变化： (1)购买动机； (2)安全和预防动机； (3)保存货币准备进行投资； (4)贮藏价值的动机。 3、 需求动力机制的变化。企业和个人都由过去通过银行间接转变为选择市场不同的直接投资方式。 第四节 货币需求量测算方法 这一节介绍了常见的货币需求量的 4 种测算方法：经验数据法、基本公式法、回归分析法和比例法。 这一节主要分析了各测算方法的理论依据、基本原理、计算方法和特点意义。 一、经验数据法 经验数据法是指以商品零售额代表经济发展水平，用正常年份的社会商品零售额与市场现金流通量的比例关系（即货币流通次数）测算货币流通量（现金）的方法。 公式为： 长期以来，我国把货币流通速度视作一个不变的常量，作为衡量货币流通正常的标志，即"1：8 经验公式"。 理论上，其依据是马克思的货币需求量公式，反映了商品流通与货币流通之间一些最本质的联系；实践上，这一经验数据的判断与实际基本上是吻合的。直到 80 年代初期，这一经验数据一直是我国衡量货币流通是否正常的标志。 80 年代后，其运用条件发生了很大变化，该经验数据失去了准确性。但它在方法论上是可取的。 二、基本公式法 基本公式法是以经济增长率、物价、货币流通速度三个因素来确定货币需求量增长率的方法。 公式为： 简化为：货币增长率=预期经济增长率+预期物价上涨率±货币流通速度变化。 基本公式法弥补了经验数据法静态的缺陷，站在动态的主场上分析，基特点有： (1)扩大了货币需求范围； (2)从静态观察转向动态观察； (3)不以某一年的数据为依据，而是直接计算货币总量，还可以分货币层次进行测算：在计算 Mo（现金增长率）时，基本公式中的分子项应为社会商品零售总额增长率和消费物价变化幅度；在计算 M1（现金＋活期存款）时，分子项为社会总产值增长率和预期价格变动幅度。 基本公式法在测算货币需求量增长率时，应注意： 6 (1)预期增长率应该是切合实际的增长率； (2)预期物价上涨率应该是提价大于降价而使物价上涨的合理幅度； (3 应对减慢的实际情况予以考虑。 在计算货币需要量时，有最低限、中限、上限三个指标选择考虑。 三、回归分析法 回归分析法是运用数理统计原理和线性回归分析的方法确定经济增长与货币增长之间函数关系的一种方法。 在测算时，可用一元或多元回归方程。通常，经济增长用社会总产值、工农业总产值、国民收入或国民生产总值来代表，货币增长用现金加全部存款来计算。根据历史数据建立一元线性回归方程：Y＝A＋BX 回归分析法利用了较为科学的计算方法，其特点有： (1)以经济增长为自变量，货币需求为因变量，体现经济发展对货币的需求； (2)流通速度不必单独计算； (3)从一个或几个变量的取值预测或监督另一个变量的取值，并根据变量的多少设置回归方程； (4)有严格计算程序和检验方法； (5)可以进行预测。 四、比例法 比例法根据经济增长与货币增长之间的比例系数直接计算货币需求量。具体方法是根据历史数据求得经济总量每增长百分之一，货币需求增长百分之多少。 这种比例法不仅可以测算货币总量，也可以分层次测算货币必要量。7