国际货币政策协调的利弊分析一、国际货币政策协调的含义国际货币政策协调可以分为狭义和广义。狭义上，是指各国在制定国内货币政策过程中，通过国家间协商，共同制定某种货币政策的过程；广义上，是指各国充分考虑国际经济关系，有意调整其货币政策的过程互惠互利的方式。它强调在利益冲突或不能保证有关国家经济福利最大化的情况下，对有关国家的货币政策进行国际协调，在所有协调国都能接受的前提下，使所有协调方的整体利益最大化它。随着各国经济相互依存程度的加深，一国政府在制定宏观货币政策（特别是大国）时，如果不考虑对他国经济的影响，就会遭到他国“以邻为壑”的货币政策的报复。因此，国际协调是必然的、理性的选择。二、国际货币政策协调的必要性(一)各国之间经贸关系的相互依存要求国际货币政策的协调。马克思和恩格斯早在 19 世纪中期就意识到了世界经济的依存性走向，他们在《共产党宣言》中指出，随着工业资本的扩散和商品经济在全球范围的扩张，“过去那种自给自足和闭关自守的状态，被各民族的各方面的互相依存所代替了。”¨。一百多年后，随着区域经济不断融合，国际贸易和投资加速增长，世界各国经济的开放性和依存性日益显著。在这种情况下，一国货币政策既要受制于他国的政策变化，又会影响别国的政策效果。为此，各国若要实现内部和外部两个均衡，就必须借助于国际货币政策的协调来缓解或消除负外部性。(二)政策选择困境要求各国加强国际货币政策的协调。按照蒙代尔教授的宏观经济学理论，一国在开放经济条件下面临着汇率稳定、资本自由流动和货币政策有效性之间的三难选择，即执行当局在三者中只能选取其二，学术界称为“不可能三角”。具体而言，该国如果偏好自主货币政策和固定汇率制，就要进行资本管制；该国如果追求货币政策独立性并允许资本自由流动，则要实行浮动汇率制；而如果完全放开资本市场并实行固定汇率制，该国货币政策则趋于无效。事实上，三难困境对货币政策运用的约束并不仅限于资本完全流动与固定汇率的情形，即使是资本不完全流动与固定汇率和资本自由流动与浮动汇率的相对条件，该选择困境依然存在，只是约束程度不同而已。显然，在这种形势下，各国要实现汇率有序浮动、资本有序流动和货币政策有效性之间的最佳组合，进行货币政策协调是必要之选。三、国际货币政策协调带来的利弊分析（一）成本收益分析1.经济收益。经济收益是一国在参与协调中所获得的经济上的利益。这种收益又可化分为直接经济收益与间接经济收益。直接经济收益是那些因为参加了协调而使本国经济不恶化, 甚至好转而直接增加的国民财富, 它可以用本国经济增长率与世界经济增长率之差来衡量;间接经济收益是指 参与协调的其它国家或国际经济组织对该国的优惠贷款与技术援助等而获得的收益。由于国际金融体系的稳定是各国利益之所在, 国际社会一直就此进行努力, 成立了若干国际协调与合作的机构、组织, 包括 IMF, WTO, WB 等国际组织, 也有欧盟、亚洲开发银行等区域性合作组织。由于它们成立的宗旨就是推进各国的合作, 因而对于积极参加合作的国家, 往往会给予经济与技术上的援助。2.政治收益。政治收益是指因参与协调而在政治方面所取得的收益, 包括国际形象与国际地位的提升, 国际社会的赞誉, 甚至获准加入到某一国际组织等。如在亚洲金融危机期间, 我国由于采取了人民币不贬值的政策, 而稳定了亚洲经济形势, 促进了亚洲各国经济的复苏, 我国所采取的这种负责任的态度, 极大地提高了我国的政治形象, 获得了国际社会的高度评价, 从而取得了极大的政治收益。（二）国际货币政策协调低效的根源1.各国经济地位的不对称。各国在国际上的经济总量和综合实力往往会直接影响其在国际货币政策协调中的话语权和收益率。一般来说，处于货币政策合作弱势一方的小国或发展中国家，其国内生产总值对国际贸易依赖程度相对较高，所以更易受到合作强势方货币政策的冲击。此时 ，强势国家仅从自身利益出发制定的货币政策很容易对弱势国家构成压制，而后者又很难采取报复行动，最终使货币合作走向低效。2.各国政策目标的不一致性。随着经济的快速发展，各国已渐渐摒弃了为外部经济而牺牲内部经济或不顾外部失衡而单纯追求内部均衡的做法，转而追求内部均衡和外部均衡的协调。但是 ，因政策偏好、传统习惯和具体国情的不同，各国对就业、经济增长、通货膨胀和国际收支等政策目标的排序不同，对成本和收益的估计不同，于是很容易造成各国货币政策协调的低效。四、国际货币政策协调的建议首先 我国要加强和其他国际组织的合作建立长期的规则协调机制 国际货币基金组织 世界银行 国际清算银行等是协调国际货币政策的主要机构 我国今后更应该积极配合这些国际组织的工作加强与这些机构的合作 充分利用其协调国际事务的重要作用 通过明确的规则和各种协定 条款来更好地实现国际协调 以解决我国和其他国家之间因汇率 贸易制度等引发的政策冲突 同时 我国也要与其他发展中国家联合起来 努力在建立国际货币金融新秩序中发挥更为重要的作用 为不发达国家在国际货币政策协调规则的制定中争取合理的利益 为今后政策协调实践取得宽松的制度及政治环境其次 我国与欧美等发达国家频繁的贸易摩擦及政策分歧的客观存在 在很大程度上需要通过货币政策的国际协调来加以解决 加入以后 WTO 我国面临的贸易政策协调受到了较大的冲击 在逐步取消关税壁垒的过程中 我国对国际竞争力低下的汽车 电信等行业的保护贸易受到了发达国家较大的非议 而且 由于不合理的出口产品结构及市场竞争策略 我国的家电和轻纺等产品出口频繁招致 其他国家的反倾销调查和贸易报复 因此 在新一轮汇率制度改革后 我国应当在国际货币政策协调中争取主动 通过国家内部的信贷和利率等政策调整促进对外贸易的产品结构更新 提前消除可能对其他贸易对象国产生不利影响的政策外溢效应。参考文献：〔1〕刘力.人民币国际化探索[M].北京：人民出版社,2019.〔2〕曹勇.人民币国际化论纲[J].金融教学与研究,2019,(5).〔3〕胡丽.人民币国际化模式探讨[J].河北经贸大学学报,2018,(5).