吉大《公司理财》第四章 企业长期融资决策

发布时间:2024-03-13 10:03:39浏览次数:8
吉大《公司理财》第四章 企业长期融资决策一、简述长期借款的种类。长期借款的种类1) 按用途:固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发借款、新产品试制借款等2) 按贷款机构:政策性银行贷款、商业银行贷款、保险公司贷款、信托投资公司贷款、财务公司贷款。按有无担保:信用贷款和抵押贷款。二、简述长期借款的利弊长期借款的利弊:利:1) 筹资速度快2) 筹资成本低,利息在税前支付3) 灵活性大。弊:1) 风险大,企业若不能按时还本付息,则有破产的可能。2) 约束性强筹资数额有限。三、简述债券的种类和发现条件。债券的种类1) 记名债券和不记名债券2) 可转换债券和不可转换债券3) 抵押债券和信用债券4) 参加公司债券和不参加公司债券5) 固定利率债券和浮动利率债券6) 上市债券和非上市证券 7) 到期一次债券和分期债券8) 收益公司债券、附认股权债券和附属公司债券发行债券的资格和条件资格:我国《公司法》规定,股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司,又资格发行公司债券。四、简述债券筹资的评价?债券筹资的评价优点:1) 债券资金的成本有确定的限制,因债权人不参与企业的利润分配2) 成本低于普通股和优先股3) 债权人不参与企业的经营管理,不会分散企业的管理权4) 利息列入税前支出,减轻企业的税负5) 可收回债券可以调整企业的资本结构。缺点:1) 必须按时还本付息,否则有破产的可能2) 提高了企业的财务风险3) 偿还期长,可能受不确定性因素的影响4) 严格的债券合同将在一定程度上限制企业的经营决策五、简述优先股的特征和动机。优先股的特征1) 优先分配固定的股利2) 优先分配公司的剩余财产3) 优先股股东一般无表决权4) 优先股可以由公司赎回发行优先股的动机 1) 筹集自有资本,防止股权分散化2) 调剂现金流量的手段3)改善公司的资本结构4)维持举债能力第二章 货币的时间价值一、简述考虑货币时间价值的意义。1)是进行筹资决策,评价筹资效益的重要依据2)是进行投资决策评价投资收益的重要依据3)是企业进行生产经营决策的重要依据。一、简述风险报酬系数的方法。确定风险报酬系数的方法有以下几种:1)根据以往的同类项目加以确定2)由企业领导或企业组织有关专家确定3)由国家有关部门组织专家确定。以上分析仅就一个投资方案而言,如果有多个方案,应遵循投资收益率越高越好,风险程度越低越好,有以下几种情况:1)若预期收益率基本相同,则选标准离差率低者2)若标准离差率基本相同,则选预期收益率高者3)若甲预期收益率高于乙,而起标准离差率低于乙,则选择甲方案4)若甲预期收益率高于乙,而标准离差率也高于乙,,则不能一概而论。一、简述影响股东财富最大化的因素。 影响股东财富最大化的因素有:1) 相关的社会职责与股东财务最大化2) 代理问题与股东财富最大化主要由两种代理关系:股东与经理之间的代理关系、股东与债权人之间的代理关系。 二、利润最大化不能作为公司财务的目标的原因。利润最大化不能作为公司财务的目标1) 利润最大化的微观模型是静态的,没有思考时间因素2) 利润的界定不清,没有具体指明应为每股收益、利润率还是税后收益利润最大化使得财务经理在决策时不能考虑风险的影响三、简述股东财富最大化的优点和不足。其优点是:1)考虑了货币的时间价值;2)考虑了投资的风险价值;3)有利于克服公司在追求利润上的短期行为;4)有利于充分体现所有者对资本增值与保值的要求。不足在于:1)只适于上市公司,对非上市公司则很难适用;2)股票价格受多种因素影响,它的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小;3)实际工作中可能会导致公司所有者与其他利益主体之间产生矛盾与冲突。四、简述公司价值的优点和不足。其优点是:1)考虑了货币的时间价值和投资的风险价值;2)反映了对公司资产保值、增值的要求;3)有利于克服公司的短期行为;4)有利于社会资源的合理配置,实现社会效益最大化。不足在于:1)只适于上市公司,对非上市公司则很难适用; 2)公司价值,特别是股票价格受多种因素影响,并非都是公司所能控制的,不易对公司的实际经营业绩做出客观衡量。
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